반응형 가치평가30 투자 언어, 재무제표 재무제표를 읽는 이유 투자에서 가장 중요한 것은 손실 방지다. 손실의 종류를 잘못된 투자에서 오는 손실, 이익을 낼 수 있는 투자를 하지 않아 생기는 기회비용의 손실 그리고 잦은 거래로 인해 발생하는 거래비용의 손실이 있다. 투자자가 가장 중요하게 생각하는 것은 이중 기회비용의 손실이다. 기회비용의 손실은 시장에 참여하지 않아서 발생하는 게 아니라 꼭 투자해야 할 종목에 투자하지 않아서 발생한다. 가치투자에서는 시장 참여 자체에 대한 압력이 없다. 시장에 참여하지 않아야 할 경우는 모든 종목이 비싸게 거래될 때다. 상대적으로 싼 주식들이 널려 있다고 해서 참여하는 게 아니다. 절대적으로 싼 주식을 놓치는 것이 기회비용의 손실이다. 거래 손실이나 기타 손실들은 이를 바로잡음으로써 충분히 제어할 수 있다. .. 2024. 3. 24. 회수기간계산법의 장단점 경영진이 내리는 모든 투자 결정의 기초는 투자 회수 기간에 있다. 부동산 개발업자가 토지를 매입, 정리한 후 건축업자에게 매각하는 개발 사업을 할 때는 도로, 하수도, 전기시설에 투자한 돈을 얼마나 빨리 회수할 수 있는지 계산한다. 최초의 투자를 회수할 수 있는 기간이 빠를수록 회수한 수입을 다른 사업에 더 빨리 사용할 수 있다. 티모시 빅 회수기간계산법(Payback Period Method)의 장점 1. 논리적이다 회수기간계산법의 기초는 PER은 낮고 이익증가율이 높으며, 할인율은 낮은 주식이 좋다는 것이다. 이런 투입변수를 가지고 이익(EPS)의 할인가치의 합이 최초의 주가(현재가, 매수가)와 같아지는데 걸리는 연수를 논리적으로 계산할 수 있다. 2. 유연하다 이익 대신 잉여현금흐름, 배당금 등을 .. 2024. 3. 23. 현금흐름할인법(Discounted Cash Flow Method)의 적용 1. 시장, 산업, 회사를 충분히 이해한 후 가치평가를 한다. 즉, 잘 모르는 회사에 투자하는 것은 최대한 지양한다. 2. 가격은 결국 내재가치에 수렴한다는 것이 가치투자자들의 오랜 믿음이다. 그러므로 자신이 생각하는 가치 혹은 목표주가는 내재가치접근법으로 설명할 수 있어야 한다. 3. 자신만의 모델을 이용하여 이익가치접근법으로 가치평가를 해 보고 성장률과 이익률, 할인율의 가정이 합리적인지 살펴보면서 현재가격과 내재가치의 차이를 파악해 본다. 4. 고성장 기업은 당분간 높은 성장률을 유지할 수 있지만, 장기적으로 고성장을 유지하기는 어려운 것이 일반적이다. 언젠가는 성장률이 낮아질 수 있다는 점을 고려해야 한다. 5. 성장률이 낮아진 단계에서도 그 기업이 시장에서 차지하는 위치에 따라 높은 이익률이 유.. 2024. 3. 17. 배당할인모형의 장점 배당할인모형(Dividend Discound Method)의 장점 1. 분명한 계산법 투입변수와 이들을 사용해 내재가치를 계산하는 방법이 매우 구체적이다. 다양한 가정에 따라 각 모형을 쉽게 프로그램화할 수 있고, 계산기나 엑셀 프로그램만으로도 충분히 계산할 수 있다. 2. 합리적이다 일반적인 채권에서 기대할 수 있는 현금은 일련의 배당금(이자)과 만기 시 액면가로 이루어져 있다. 따라서 그 채권의 가치는 배당금의 할인가치와 액면가의 할인가치로 계산된다. 배당할인모형이나 그 변형 모형 중 하나를 사용해 주식의 가치를 평가하는 것은 이러한 일반적인 채권의 가치 계산법을 적절하게 응용한 것이다. 3. 계산 결과를 쉽게 이해할 수 있다 배당할인모형과 두 변형모형의 계산 결과를 한 주식의 진정한 가치로 보고, .. 2024. 3. 17. 이전 1 ··· 3 4 5 6 7 8 다음 반응형
