반응형 가치평가30 주요 재무비율 수익성 분석 지표 총자본수익(ROA, Return on Asset) 총자본수익률 = 당기순이익 / (전기총자산+당기총자산) / 2 연결은 연결당기순이익 기준. 자산은 당기 기준으로도 분석함. 기업이 소유하고 있는 총자산 운용의 효율성을 나타내는 지표. 자기자본순이익률 (ROE, Return on Equity) 자기자본순이익률 = 당기순이익 / (전기총자본 + 당기총자본) / 2 연결은 지배주주순이익 기준. 자본은 당기 기준으로도 분석함. 주주자본 입장에서의 수익성을 나타내는 지표로서 ROA에서 자본구조 효과 제거 투하자본수익률 (ROIC, Return on Invested Capital) 투하자본 수익률 = 세후영업이익 / (전기투하자본 + 당기투하자본) / 2 투하자본은 영업활동에 사용되는 자산. 투하.. 2024. 3. 16. 시장가치접근법(Market Approach)의 적용 이익가치접근법이나 자산가치접근법이 회사의 이익활동 또는 보유자산에 대한 분석을 바탕으로 평가를 하는 내재가치에 기초한 평가방법이라면, 시장가치접근법은 시장의 상황에 따라 상대적으로 평가되는 방법이다. 직접적으로 본질적인 가치 혹은 내재가치를 평가한다고 보기보다는 시장에서 형성된 가액을 기초로 내재가치를 간접적으로 추정한다. 시장가치접근법은 평가대상회사와 영업위험 및 재무위험이 유사한 비교대상회사를 선정하여 비교대상회사의 정보를 통해 평가대상회사의 가치를 평가한다. 영업위험 및 재무위험이 유사하다는 것은 기대성장률, 이익률, 위험이 유사하다는 의미이다. 이 방법을 적용할 때 유념해야 할 사항은 '비교 가능한 자산(유사회사 등)'과 'Value driver(비교 요소)'의 파악 및 동일한 기준으로 일관성 있.. 2024. 3. 14. 장부가(Book Value)를 이용한 가치평가의 장단점 우리는 용도가 제한적이기는 하지만 계산하기 쉬운 주당 장부가를 정기적으로 보고하고 있습니다. 시가로 장부에 계상된 유가증권은 우리의 장부가를 왜곡시키지 않습니다. 그러나 자회사의 경우, 우리 장부에 계상된 그들의 가치와 그들의 내재가치가 매우 다를 수 있으며, 따라서 우리 장부가를 왜곡시킬 수 있습니다. 이런 왜곡은 두 방향으로 진행될 수 있습니다. 예를 들어 1964년 버크셔의 주당 장부가는 19.46달러로 보고되었습니다. 그러나 그 수치는 회사의 내재가치를 상당히 과대 평가한 것이었습니다. 왜냐하면 당시 회사의 모든 자원이 수익성이 약한 섬유사업에 묶여 있었기 때문입니다. 우리의 섬유자산은 장부가만큼의 계속기업가치(going-concern value, 해당 영업활동을 계속할 경우 창출될 수익가치)나 .. 2024. 3. 13. 현금흐름할인법(discounted cash flow method)의 장점과 단점 손에 쥔 새 한 마리가 숲 속의 두 마리보다 낫다. 이솝 주식이든 채권이든, 모든 증권의 적절한 가격은 미래에 발생할 모든 수입의 합을 현재의 금리로 할인한 가치이다. 로버트 비제 장점 1. 구체적이고 명료하다 현금흐름할인법의 투입변수들은 매우 구체적이며, 이 변수를 가지고 하는 계산도 매우 구체적이고 명료하다. 다양한 가정 하에 현금흐름할인법은 쉽게 프로그램화할 수 있고, 계산기나 스프레드시트만으로도 충분히 계산할 수 있다. 2. 합리적이다 일반적인 채권에서 기대할 수 있는 현금은 일련의 배당금(이자)과 만기 시 액면가로 이루어져 있다. 따라서 그 채권의 가치는 배당금의 할인가치와 액면가의 할인가치로 계산된다. 현금흐름할인법을 사용해 한 주식의 가치를 평가하는 것은 이와 같은 일반적인 채권의 가치 계산.. 2024. 3. 10. 이전 1 ··· 4 5 6 7 8 다음 반응형
