반응형 분류 전체보기609 CAPEX는 유기적 성장, 인수는 비유기적 성장일까 CAPEX(Captial Expenditure, 자본적 지출)는 유기적 성장(organic growth),인수(M&A)는 비유기적 성장(inorganic growth)일까? 표면적으로 보면 이 구분은 맞는 말이다.기업이 내부 자본을 투입해 설비를 늘리거나 생산능력을 확장하면 유기적 성장이고,외부 기업을 인수해 덩치를 키우면 비유기적 성장으로 분류된다. 그러나 실제 투자에서 이 구분을 그대로 적용하면 중요한 오류가 발생한다.CAPEX라고 해서 모두 성장으로 이어지는 것도 아니고,인수라고 해서 모두 비유기적이라고만 볼 수 없기 때문이다. 이 글에서는 이 단순한 구분을 넘어,실제 투자 판단에 사용할 수 있는 구조로 CAPEX와 인수를 재정의해본다.1. CAPEX의 본질: 모두 성장 투자가 아니다CAPEX는 기.. 2026. 3. 20. Add-on과 Bolt-in 인수의 차이와 의미 기업이 성장하는 방식은 크게 두 가지로 나뉜다.하나는 내부 성장(organic growth),다른 하나는 외부 성장, 즉 인수합병(M&A)이다.특히 성숙 산업이나 이미 높은 시장 지위를 확보한 기업의 경우,내부 성장만으로는 고성장을 지속하기 어렵기 때문에 인수 전략이 핵심적인 성장 수단이 된다. 이때 등장하는 개념이 바로 add-on 인수와 bolt-in(또는 bolt-on) 인수다.두 용어는 혼용되는 경우도 많지만,실제로는 구조적 차이를 이해하는 것이 중요하다.이 차이는 단순한 용어 문제가 아니라,기업의 자본배분 방식과 장기 수익률을 결정짓는 핵심 요소다.1. Add-on 인수: 기존 플랫폼 위에 확장을 더하는 방식Add-on 인수는 이미 구축된 핵심 사업 또는 플랫폼(platform)을 기반으로,유사.. 2026. 3. 20. TPN 투여 시 간기능 수치의 상승 중환자 및 장기간 금식 환자에서 TPN(total parenteral nutrition, 총정맥영양)은 필수적인 영양 공급 방법이다.그러나 일정 기간 이상 TPN을 유지할 경우간기능 검사(LFT, liver function test) 상승이 비교적 흔하게 관찰된다.이러한 현상은 단순한 일시적 변화가 아니라다양한 병태생리가 복합적으로 작용한 결과이며,임상적으로는 PN-associated liver disease(PNALD) 또는intestinal failure–associated liver disease(IFALD)로 설명된다. 이 글에서는 TPN 사용 중 발생하는 LFT 상승의 주요 원인과 기전을 체계적으로 정리하고,실제 임상에서 어떻게 해석하고 대응해야 하는지를 중심으로 설명한다.1. Hepatic s.. 2026. 3. 20. Markel 주주서한 해석: 순이익이 아니라 포괄이익을 늘리겠다는 의미 Markel이 말한 ‘포괄이익 중심 경영’의 의미미국 보험·투자회사인 Markel Corporation(MKL)은 주주서한에서 다음과 같은 취지의 메시지를 반복적으로 강조해 왔다.“We believe that comprehensive income(포괄이익) is a better measure of our economic performance than net income(순이익).” 또한 경영진은 장기적으로 다음과 같은 방향을 명확히 한다. “Over time, we aim to grow comprehensive income per share.” 이 문장은 단순히 회계 지표 하나를 선택한 것이 아니라,기업이 무엇을 목표로 경영하고 있는지를 드러내는 선언에 가깝다.이를 정확히 이해하려면 먼저 순이익과 포괄이.. 2026. 3. 19. 이전 1 2 3 4 ··· 153 다음 반응형
