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유상증자, 무상증자, 유상감자, 무상감자 유상증자부실기업의 경우 장기간의 실적 부진으로 외부차입을 통한 자금 조달이 사실상 불가능해져서 부족한 운전자본을 주주 대상의 유상증자를 통해 조달하게 된다. 유상증자를 발표한 이후 기업의 주가가 거의 하한가까지 곤두박질치는 모습을 자주 목격하곤 한다. 그렇다면 주주 입장에서는 모든 유상증자가 악재인 것일까? 매출 대부분이 수주에서 발생하는 반도체 장비회사가 어느 날 갑자기 고객인 반도체 생산회사로부터 대량의 장비 주문을 수주하는 경우를 생각해 보자. 그 기업은 반도체 장비 생산에 필요한 운전자본이 당연히 많이 필요할 것이고, 내부 현금이나 외부차입으로는 충분치 않아서 유상증자를 결정하는 경우도 있을 것이다. 유상증자에 따른 발행주식 수 증가로 주주의 가치가 희석되는 부분도 분명히 있다. 하지만 매출 증가.. 2024. 11. 27.
매출채권과 매입채무_주식투자자 관점에서 재무제표 행간을 읽어라 매출채권은 기업이 제품을 판매할 때 외상으로 판 금액으로, 기업 간 거래에서는 외상 거래가 일반화되어 있기 때문에 상장기업들은 매출채권을 일정 부분 보유하고 있다. 따라서 기업의 매출이 증가하면 매출채권도 자연스럽게 증가한다. 수주를 바탕으로 영업활동을 하는 기업의 경우(eg, 조선, 풍력발전 설비, 반도체 장비회사) 매출채권의 회수 여부에 따라 결산 실적 기준 매출채권 금액 변동이 심하다. 수주를 바탕으로 하는 기업이 아닌 경우 매출이 증가하지 않는 상황에서 매출채권이 전년 대비 혹은 전분기 대비 크게 증가했다면, 그 원인이 무엇인지 그리고 급증한 매출채권을 향후 어떻게 회수할 것인지 반드시 파악해야 한다. 기업이 매출을 증가시키기 위해 신용도가 확인이 안 된 거래처에 무리해서 제품을 팔았을 가능성이 .. 2024. 11. 26.
유형자산 (Property, Plant and Equipment) 유형자산의 의의유형자산이란 회사가 영업활동에 장기적으로 사용하기 위하여 보유하고 있는 유형의 자산으로서, 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 건설중자산 등을 말한다. 회계상 유형자산으로 분류하기 해서는 다음의 조건을 충족해야 한다:1. 물리적 실체를 가져야 한다 무형자산과의 차이점2. 영업활동에 사용할 목적으로 취득하는 자산이다 재고자산, 투자자산3. 유형자산은 단기간 사용하는 것이 아니고, 장기간 사용하는 것을 전제로 취득한 자산이다 유동자산과의 차이점 유형자산의 종류1. 토지: 영업활동에 사용하고 있는 대지, 임야, 잡종지 등. 기업이 토지를 보유하고 있더라도 영업활동으로 사용할 목적이 아닌 투자목적으로 보유하고 잇는 토지는 투자자산으로 분류되고, 매매목적용으로 보유하고 잇는 토지는 재고자산으로 .. 2024. 11. 25.
자산 배분과 합리성 기업 경영에서 가장 중요한 행위는 기업의 자산 배분이다. 왜냐하면 자본 배분이 장기적으로 주주의 가치를 결정하기 때문이다. 워런 버핏은 기업의 수익을 가지고 무엇을 해야 할지 결정할 때 논리적이고 합리적이어야 한다고 생각한다. 버핏이 생각하기에 합리성이야말로 버크셔의 경영에 차별화를 가져오는 주요한 특징이다. 이것은 다른 기업들에서는 찾아보기 힘든 특징이기도 하다.- 캐럴 루미스 수익을 어디에 배분하느냐의 문제는 기업이 라이프사이클에서 어디에 위치해 있느냐와 관련 있다. 기업이 경제적 라이프사이클에 진입할 때는 성장률, 매출, 수익과 현금 흐름에서 극적인 변화가 발생한다. 발전 단계에서는 제품을 개발하고 시장에 진출해야 하기 때문에 기업은 적자를 본다. 그다음 단계인 성장기에는 수익을 거두지만 감당하지 .. 2024. 11. 20.
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