반응형 주식투자 절대법칙9 4M_Rule#1 멋진 기업을 매력적인 가격에 사는 작업에 어떻게 착수할지 고심된다면, 4M(meaning, moat, management, margin of safety)을 확인하면 된다. 4M은 완벽한 투자를 향한 여정에 놓인 이정표와 같다. 이는 출발부터(기업에 대한 투자를 고려한 순간) 도착까지(이 회사에 힘들게 번 돈을 투자하기로 마음먹은 순간) 당신이 밟아야 할 단계를 차근차근 일러준다. 4M을 쉽게 이해하는 요령은 간단하다. 기업을 평가할 때 다음 질문에 답을 구한 다음 훌륭한 투자가 될 수 있을지 없을지 결정하기만 하면 된다. 1. 기업이 당신에게 '의미'가 있는가?2. 기업의 '해자'가 넓은가?3. 기업의 '경영진'이 훌륭한가?4. 기업이 '안전 마진'을 크게 제시하는가? 질문 네 개 모두 무조건 "예스".. 2024. 5. 14. Margin of safety(안전마진) 가격의 한 가지 예외_Rule#1 두 기업의 조건이 모두 동일하다면, 나는 안전 마진이 30퍼센트인 기업보다는 안전 마진이 50퍼센트인 기업을 구입할 것이다. 다시 말해 같은 돈으로 더 많은 복리수익률을 창출해 주는 기업을 선택할 것이다. 하지만 30퍼센트 안전 마진을 두고 이전에 수익을 보고 매도를 했던 훌륭한 기업을 다시 구입할 수 있을 때 이를 선택하지 않고 4M(meaning, moat, management, margin of safety)을 충족시키는 다른 기업을 구입할 수 있을까? 현실적으로 말해서 내게 의미가 있고, 내가 사랑하는 경영진이 존재하며, 해자가 넓은데도 50퍼센트 안전 마진 가격으로 거래되는 멋진 기업은 그다지 많지 않다. 실제로는 아폴로가 30퍼센트 할인된 가격으로 거래되거나 관찰 대상 목록에서 그만큼 훌륭한 .. 2024. 5. 13. Rule#1 투자의 핵심 어떤 것은 변하지 않는다. Rule#1도 그중 하나다. Rule#1은 지난 백 년 동안 훌륭한 투자의 기본이었으며 앞으로 백 년 뒤에도 훌륭한 투자의 기본일 것이다. Rule#1 투자자는 가치를 결정할 수 있는 기업이라는 관점에서 주식을 바라본다. 그런 다음 시장의 변동을 인내심 있게 바라보면서 마음에 드는 기업이 알맞은 가격으로 떨어지기를 기다린다. Rule#1의 핵심첫째, Rule#1은 말 그대로 "돈을 잃지 마라"이다. 하지만 현실적인 차원에서 이것은 확실성을 가지고 투자하는 것을 의미한다. 확실성은 '멋진 기업을 매력적인 가격으로 살 때' 발생한다. 멋진 기업을 매력적인 가격에 살 때 돈을 벌 수 있다. '멋지다'는 말속에서 앞으로 자세히 살펴볼 세 가지 요소가 숨어 있다. 첫째, '멋진'.. 2024. 5. 12. Rule#1 투자에서의 매도 시점_02 시장가격이 정찰가격보다 높을 때이것은 우리가 바라마지 않는 문제다. 2000년에 아폴로 그룹을 샀다고 가정하자. 당시 미스터 마켓은 기술주와 사랑에 빠졌기 때문에 교육산업의 가격을 낮게 매겼다. 그래서 정찰가격에서 78퍼센트 할인된 가격에 이 기업을 구입할 수 있었다. 돈 벌 준비가 된 것이다. 기업은 계속해서 높은 성장을 기록했고, 마침내 미스터 마켓도 이 회사의 가격을 잘못 정했다는 사실을 깨닫는다. 그러자 가격이 계속해서 오르고 오르고 또 오른다. 4년도 되지 않아 이 기업의 가격은 정찰가격을 넘어선다. 현재는 어떠할까? 이 기업은 여전히 훌륭한 증가율을 보이고 있다. 매출액, 주당순이익, 자기자본, 현금 모두 안정적인 증가율을 기록한다. ROIC도 여전히 높고 안정적이다. 우리가 계속 소유하고 .. 2024. 5. 12. 이전 1 2 3 다음 반응형
