반응형 가치평가30 미인주의 필요조건 주식의 내재가치를 규명한다는 것은 어쩔 수 없이 부정확한 행위이다. 워런 버핏은 "주식의 내재가치와 기본 가치를 정확한 수치로 집어내기는 불가능하다. 하지만 필수적으로 예측해보아야만 하는 것이다"라고 말했다. 이러한 관점에서 내재가치란 기껏해야 가능성의 범위에 존재하는 불분명한 측정치에 불과하다. 직절 요소가 중요한 이유는 내재가치의 계산이 적절하게 이뤄진다고 해도 고작해야 분석의 기초 단계를 넘어설 수 없기 때문이다. 벤저민 그레이엄은 이렇게 말했다. "주식가치에 대해 단순한 연산이나 가장 기초적인 대수의 수준을 넘어서는 믿을 만한 계산을 본 적이 없다." 내재가치 계산의 효용성은 실질적인 가치의 범위를 정하는 것이다. 또한 투자자가 주가에 영향을 미치는 요소들에 대해 주의를 기울여볼 만한지 확인시켜 .. 2024. 5. 19. 가격 산정 방법: 투자 회수 기간_잉여현금흐름 기준 지난 글에서는 '아빠와 딸의 주식투자 레슨(대니얼 타운, 필 타운 저. 김인정 역. 에프엔미디어)'에서 주식의 가격을 산정하는 방법으로 주주이익을 활용하는 10 캡 가격에 대해 알아보았다. 이번 글에서는 잉여현금흐름을 이용한 투자 회수 기간법에 대해 알아보자. 2024.05.11 - [가치평가] - 가격 산정 방법: 10 캡 가격_주주이익 기준 가격 산정 방법: 10캡 가격_주주이익 기준2014년 버크셔 해서웨이 주주서한에서 워런 버핏은 기업의 적정 가격은 부동산 매수 가격을 결정하듯 생각해야 하며, 기업의 가격을 산출하는 방법을 제시한 바 있다. '아빠와 딸의 주식투자 레blueorbit.tistory.com 투자 회수 기간법투자자들이 오랫동안 팔지 않을 회사의 가격을 매기는 데 사용하는 방법으로, 투.. 2024. 5. 17. 4M_Rule#1 멋진 기업을 매력적인 가격에 사는 작업에 어떻게 착수할지 고심된다면, 4M(meaning, moat, management, margin of safety)을 확인하면 된다. 4M은 완벽한 투자를 향한 여정에 놓인 이정표와 같다. 이는 출발부터(기업에 대한 투자를 고려한 순간) 도착까지(이 회사에 힘들게 번 돈을 투자하기로 마음먹은 순간) 당신이 밟아야 할 단계를 차근차근 일러준다. 4M을 쉽게 이해하는 요령은 간단하다. 기업을 평가할 때 다음 질문에 답을 구한 다음 훌륭한 투자가 될 수 있을지 없을지 결정하기만 하면 된다. 1. 기업이 당신에게 '의미'가 있는가?2. 기업의 '해자'가 넓은가?3. 기업의 '경영진'이 훌륭한가?4. 기업이 '안전 마진'을 크게 제시하는가? 질문 네 개 모두 무조건 "예스".. 2024. 5. 14. Margin of safety(안전마진) 가격의 한 가지 예외_Rule#1 두 기업의 조건이 모두 동일하다면, 나는 안전 마진이 30퍼센트인 기업보다는 안전 마진이 50퍼센트인 기업을 구입할 것이다. 다시 말해 같은 돈으로 더 많은 복리수익률을 창출해 주는 기업을 선택할 것이다. 하지만 30퍼센트 안전 마진을 두고 이전에 수익을 보고 매도를 했던 훌륭한 기업을 다시 구입할 수 있을 때 이를 선택하지 않고 4M(meaning, moat, management, margin of safety)을 충족시키는 다른 기업을 구입할 수 있을까? 현실적으로 말해서 내게 의미가 있고, 내가 사랑하는 경영진이 존재하며, 해자가 넓은데도 50퍼센트 안전 마진 가격으로 거래되는 멋진 기업은 그다지 많지 않다. 실제로는 아폴로가 30퍼센트 할인된 가격으로 거래되거나 관찰 대상 목록에서 그만큼 훌륭한 .. 2024. 5. 13. 이전 1 2 3 4 5 ··· 8 다음 반응형
