찰리 멍거의 제언_11

우리는 복잡한 걸 싫어하고, 낯선 시스템을 불신하고 다른 이들이 그 시스템을 지나치게 신뢰한다고 생각한다. 더 열심히 일할수록 당신의 자신감은 견고해진다. 하지만 기실 당신은 완전히 잘못된 것에 노력을 쏟아붓고 있을 수도 있다.

- 지혜를 찾아서, 2003

 

가이코는 돈을 그렇게 많이 벌고 있으니 모든 것을 알고 있다고 자만했다. 그 자만심 때문에 그들은 큰 손실을 경험했다. 손실을 극복하려고 그들은 모든 멍청한 짓을 깨끗이 정리하고 본연 그대로의 사업으로 다시 돌아갔다.

- 남캘리포니아대학교 비즈니스 스쿨, 1994

 

(자신의 운전 실력을 과신하는) 스웨덴 운전자들은 투자 조언가에 비하면 소심하다고 봐야 한다. 거의 모든 투자 조언가는 증거가 어떻든 자신이 평균보다 뛰어나다고 자신한다.

- 재단 직원들을 위한 연설, 1998

 

https://www.linkedin.com/pulse/5-key-lessons-from-charlie-munger-jindao-tai-%E6%88%B4%E9%87%91%E9%81%93-uagdc

 

기원전 4세기에 데모스테네스는 "사람은 자기가 원하는 것을 믿는다"라고 말했다. 자신의 재능과 전망을 평가할 때 사람은 항상 과도하게 낙관적이 될 것이라고 데모스테네스는 예상했다.

- 필랜스로피, 1999

 

손실이나 위기를 겪으면 사람이 인지하는 내용이 변질된다. 박탈에 과도하게 반응하는 바람에 일을 망쳐버리는 것이다.

- 스탠퍼드 로스쿨, 1998

 

당신의 뇌는 제크저하우저가 브릿지를 할 때 생각하는 방법을 모른다. 사람은 손실과 이득에 대해 동일하게 반응하지 않는다. 물론, 제크하우저처럼 위대한 브릿지 선수는 다른 이야기다. 그는 '훈련된 반응'을 보인다.

- 하버드 대학교, 1995

 

 

사람들은 아주 작은 손실에도 호들갑을 떤다. 내가 잃은 것, 거의 가질 뻔한 것, 가지지 못한 것들이 (내가 가진 것보다) 훨씬 중요하다고 무의식적으로 생각하는 바람에 미친 짓을 한다.

- 하버드 대학교, 1995

 

사업계의 거물들은 사회적 검증이라는 흐름에 쉽게 당한다. 몇 년 전 한 정유회사가 비료 회사를 샀더니, 나머지 주요 정유 회사들이 너나 할 거 없이 비료 회사를 매입했다. 정유 회사가 비료 회사를 매입해야 하는 이유 같은 건 없다. 그들은 단지, 엑손이 무언가를 했다면, 모빌도 그것을 똑같이 해야 할 만한 이유가 있고, 그 반대도 동일하게 적용된다고 생각했을 뿐이다. 더 이상 정유 회사가 비료 회사를 가지고 있는 것 같진 않지만, 그때 당시는 정말 재앙이었다.

- 하버드 대학교, 1995

 

벤저민 그레이엄의 "좋은 아이디어가 나쁜 아이디어보다 더 자주 실패를 가져온다"라는 말은 현실을 자각하게 한다. 진짜 뛰어난 아이디어를 과도하게 몰아가서 망쳐버리는 일은 흔히 발생한다. 플로리다의 땅값 폭등이나 50개 인기 주식 종목이 좋은 예다 (다른 전문가들의) '사회적 검증' 약간과 잔꾀(물론 우리 자신의 것도 포함해서)를 섞어 버리면 이도 저도 아닌 곤죽이 되어 버린다.

- 하버드 대학교, 1995

 

인간의 신경 구조는 모든 정보를 100퍼센트 고려할 수가 없게 되어 있어서, 인간의 뇌는 보다 단순한 방식에 의존한다. 시각은 많은 프로그램 없이도 문제를 해결한다. 보인 것 중에서 대조적인 것만 걸러내는 것이다. 다른 감각도 시각과 비슷한 필터링을 이용한다. 인식뿐이 아니라 뇌의 인지도 대조적인 것만 기억한다. 그 결과가 대조-오대응 성향이다. 대조-오대응 성향만큼 제대로 된 사고를 방해하는 성향은 거의 없다. 실례를 들어보자면, 1천 달러짜리 터무니없이 비싼 가죽 장식 계기판을 덜컥 사버리는 일이 그렇다. 이유는 간단하다. 그가 계기판을 달려고 구입한 차의 가격 6만 5천 달러에 비하면 1천 달러는 큰일이 아니기 때문이다. 좀 더 큰 실수는 인생을 망쳐 버리기도 한다. 형편없는 부모를 둔 뛰어난 여성이 부모보다 나은 남자와 결혼하는 것에 안주한다든가, 첫 번째 아내보다 조금 더 나은 두 번째 아내에 만족하는 남다자들이 그런 예다.

- 하버드 대학교, 1995

 

자, 내가 좋아하는 파블로프의 이야기를 들어보기로 하자. 파블로프는 행동 패턴을 바꾸도록 조정된 개들을 우리 안에 넣어 주었다. 그런데 마친 레닌그라드에 대홍수가 들이닥쳐서 물이 우리 안에 있는 개들의 턱까지 차올랐다. 개들이 받을 수 있는 스트레스란 스트레스는 다 받은 상황에서 물이 줄어들어서 개 몇 마리만 살아남았다. 그 뒤에 살아남은 개들을 조사했더니 애써 주입한 조건부 행동 패턴이 완전히 뒤집어진 것을 파블로프는 발견했다.

- 하버드 대학교, 1995

 

 

접근성으로 인한 오판 성향에 대응하는 방법은 간단하다. 접근 가능하다고 해서 당신에게 더 가치가 있으란 법은 없다.

- 하버드 대학교, 1995

 

모든 기술은 안 쓰면 퇴색한다. 나는 스무 살까지 미적분을 무척 잘했지만, 그 이후에는 무용지물이 되어 버렸다. 사용하질 않았기 때문이다.

- 하버드 대학교, 1995

 

재능 있는 사람들이 알코올이나 약물, 혹은 두 개 모두에 중독되어서 망가진 이야기를 들어 봤을 것이다.

- 하버드-웨스트레이크, 1986

 

세 가지가 사람을 망친다. 마약, 술, 레버리지.

- 웨스코 연례 주주 총회, 2009

 

내 죽마고우 네 명은 매우 똑똑하고, 윤리적이고, 유머 감각도 있는 데다가 사람도 괜찮았고 집안도 좋았다. 그중 두 명은 알코올 중독으로 오래 전에 사망했고, 하나는 알코올 중독이지만 아직 살아 있다. '살아 있다'라고 말하기도 어려운 상태이긴 하지만 말이다. 중독에 취약한 정도는 사람마다 다르지만, 중독은 어느 누구에게도 생길 수 있는 일이다. 중독으로 상태가 악화되면, 매일매일 눈치채기에는 그 정도가 경미하지만 일단 망가지고 나면 돌이킬 수 없는 상태가 된다. 나는 60년을 넘게 살면서, 중독이라는 교활하기 짝이 없는 파멸로 가는 길을 경계하고 두려워한 사람 중에 인생을 망친 사람은 본 적이 없다.

- 하버드-웨스트레이크, 1986

 

브릿지 대회에서 볼 수 있듯이 늙어서도 오랜 기술을 계속 갈고닦는 데 뛰어난 사람이 있다... 사고와 학습을 꾸준히 기쁘게 하면, 퇴화를 지연시킬 수 있다.

- 하버드 대학교, 1995

 

조종사와 부조종사가 잇다. 조종사는 대체로 권위적이다. 이 일은 실제 비행할 때 일어난 일이 아니라 시뮬레이션에서 발생한 일이다. 시뮬레이션에서 조종은 조종사가 하지만 옆에는 부조종사가 앉아 있다. 이 부조종사는 시뮬레이션을 오랫동안 하면서 절대로 비행기가 추락하는 일이 있어서는 안 된다고 훈련받아왔다. 이 상황에서 아무리 멍청한 부조종사라도 비행기가 추락한다는 것을 알 만한 행동을 조종사가 한다면 어떤 일이 일어날 것 같은가? 다시 한번 말하지만, 조종사란 권위적인 존재다. 25퍼센트의 확률로 비행기는 추락한다. 부조종사가 옆에 앉아 있어도 말이다. 권위라는 것은 굉장히 강력한 심리학적 성향이다.

- 하버드 대학교, 1995

 

 

자본 수익률이 높고 수익성이 높은 사업에 재투자하는 회사가 있다면, 그 회사는 승승장구하고 잇는 것이다. 하지만 그것만으로는 그 회사에 대한 책을 팔 수 없다. 그래서 헛소리와 멍청한 개념들이 더해진다.

- 웨스코 연례 주주 총회, 2000

 

거래 가능한 보통주의 유동성이 자본주의에 크게 기여했다는 말은 허풍이라고 생각한다. 유동성 때문에 미친 듯한 주식 붐이 있었다. 유동성은 장점만큼이다 문제점도 많다.

- 버크셔 연례 주주 종회, 2004

 

어떤 일을 진정으로 이해하고 있지 않으면서 자신 있게 대답하려고 드는 사람을 가급적 피하려고 한다. 그들은 의미 없는 춤을 추고 있는 꿀벌과 같다. 그들은 벌집에게 해가 될 뿐이다.

- 웨스코 연례 주주 총회, 1998

 

한 회사의 보통 주식에 투자하려면 상호작용하는 다양한 요소를 종합적으로 고려해야 한다... 가장 골치 아픈 경우는, 이들 요소들을 결합한 결과로 롤라팔루자 효과가 발생할 때다.

- 하버드 대학교, 1995

 

오픈 경매는 당신의 뇌를 엉망으로 만든다. 당신은 사회적 검증을 확보했다. 다른 이들도 그 물건을 사려고 열심히 가격을 올리고 있다. 당신은 교환 성향에다 박탈에 대한 과대 반응 성향을 갖고 있는데, 물건은 당신의 손아귀에서 벗어나려고 든다... 오픈 경매는 사람들이 멍청한 선택을 하도록 조종하는 구조로 만들어져 있다.

- 하버드 대학교, 1995

 

동일한 목표를 가진 몇 개의 요소가 결합하면서 버핏의 성공이 이루어졌다. 롤라팔루자 효과가 이 결합에 영향을 미쳤다.

- 웨스코 연례 주주 총회, 2007

 

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