반응형 전체 글452 자산 배분과 합리성 기업 경영에서 가장 중요한 행위는 기업의 자산 배분이다. 왜냐하면 자본 배분이 장기적으로 주주의 가치를 결정하기 때문이다. 워런 버핏은 기업의 수익을 가지고 무엇을 해야 할지 결정할 때 논리적이고 합리적이어야 한다고 생각한다. 버핏이 생각하기에 합리성이야말로 버크셔의 경영에 차별화를 가져오는 주요한 특징이다. 이것은 다른 기업들에서는 찾아보기 힘든 특징이기도 하다.- 캐럴 루미스 수익을 어디에 배분하느냐의 문제는 기업이 라이프사이클에서 어디에 위치해 있느냐와 관련 있다. 기업이 경제적 라이프사이클에 진입할 때는 성장률, 매출, 수익과 현금 흐름에서 극적인 변화가 발생한다. 발전 단계에서는 제품을 개발하고 시장에 진출해야 하기 때문에 기업은 적자를 본다. 그다음 단계인 성장기에는 수익을 거두지만 감당하지 .. 2024. 11. 20. 집중투자와 켈리 공식 흔히 최적 성장 전략으로도 불리는 켈리의 최적화 모델은 성공 확률을 알고 있을 때 가진 돈의 일부를 베팅하여 성장률을 극대화한다는 개념에 기반을 두고 있다. 공식으로 표현하면 2p - 1 = x이다. 승리학 확률(p)의 2배에서 1을 뺀 숫자가 판돈을 걸어야 할 총금액의 비율(x)이 된다. 예를 들어 카지노를 이길 확률이 55퍼센트라면 가진 돈의 10퍼센트를 베팅하여 당신의 승리를 극대화해야 한다. 그리고 승리할 확률이 100퍼센트라면 가진 돈을 모두 베팅해야 한다. 켈리의 접근법을 사용하려면 투자 과정 전반에 걸쳐 거듭되는 재계산과 조정이 필요하다. 그럼에도 불구하고 확률의 정도와 투자 규모를 수학적으로 연결시키는 기본적인 개념은 중요한 교훈을 담고 있다. 켈리 모델이 집중투자를 위해서도 매력적인 도구.. 2024. 11. 19. 공정가치의 적용 공정가치(Fair value)란 정상적인 상황에서 구매자와 판매자가 물건을 사고팔 때 적정한 가격으로, 자산의 가치를 매기는 방법 중 하나이다. 그 반대는 급매물이나 패닉바이처럼 특수한 상화에서 적용되는 특수 가격 등이 있다. 공정가치와 매우 유사한 시장가치(Market value)는 시장에서 거래될 때 통용되는 가격으로, 주식시장에서 발생한 거래가가 대표적이다. 보통 시장가격을 지불하면 누구나 거래를 할 수 있기 때문에 주식시장의 시장가치는 공정가치와 같다. 그러나 이 둘이 다소 다른 경우도 있는데 횟집의 '시가'가 그 예이다. 제품 생산에 들인 돈을 더하면 되는 취득가와 달리, 적정한 가격인 공정가치는 추정과 모델링을 통해서만 계산할 수 있다. 자산에 따라 세부적인 차이는 존재하지만 모든 자산의 공정.. 2024. 11. 17. 회계의 사이클과 현금흐름 기업의 비전이 팀의 비전기업의 경영활동은 자금흐름을 통해 이해할 수 있습니다. 그리고 자금은 재무제표라는 기업의 몸체에서 시계 반대방향으로 흘러가는 혈액에 해당하지요. 부채와 자본으로 시작한 현금은 자산으로 이어지고 이를 통해 비용으로 전환되고 수익을 내서 이익이 되고 이는 다시 자본으로 들어가게 됩니다. 기업의 목표는 이러한 회계의 사이클을 깨트리지 않도록 설정되어야 하고, 각 부서와 개인은 자신의 역할을 회계사이클의 관점에서 되돌아보고 내가 하는 일이 회사의 자금흐름을 막고 있지는 않은지 항상 생각해야 합니다. 하지만 현실을 보면 기업의 목표를 이해하는 경우는 드물고 각 팀이 어떻게 해야 기업의 목표를 달성할 수 있는지 모를 때가 많습니다. 기업의 비전을 향해 전 직원의 힘을 한 곳으로 모으는 것은 .. 2024. 11. 16. 이전 1 2 3 4 ··· 113 다음 반응형
