반응형 전체 글420 경영진에게 필요한 자질_제프 베이조스 가치투자와 퀄리티 투자에서 가장 중요하게 보는 요인 중 하나로 경영진을 들 수 있다. 비즈니스 모델이 핵심이겠지만 탁월하고 정직한 경영진의 존재는 투자 성과를 결정한다. '돈은 빅테크로 흐른다'에서 저자인 애덤 시셀은 아마존 창업자인 제프 베이조스가 신경제와 구경제의 원리를 조합하는 방법을 잘 알았다는 증거로 그의 주주서한을 소개한다. 베이조스는 이 서한을 매우 중요하게 생각해 이후 아마존의 모든 연례보고서에 반복해 수록했다고 한다. 애덤 시셀은 아래에서 소개하는 경영진에게 필요한 자질에 관한 개념을 자신의 것으로 만드는 투자자는 베이조스와 비슷한 사고방식과 경영 철학을 가진 테크기업의 경영진을 식별할 능력을 갖추게 될 것이라고 이야기한다. 1. 소유주(owner)처럼 생각하고 행동하라아마존의 성공은 헌.. 2024. 6. 12. 훌륭한 기업에 투자하라_테리 스미스 '퀄리티 투자, 그 증명의 기록(테리 스미스 저. 김진원 역. 워터베어프레스)'의 '지난 5년간 펀드스미스에서 배운 것들'을 읽었다. 이 글의 핵심 문장을 고르자면 '훌륭한 기업에 투자하라'라고 할 수 있다. 우리는 보통 투자에 대해 논할 때 거시경제, 금리, 양적 완화, 자산 배분, 지역이나 지리적 배분, 통화, 선진국과 신흥국 사이의 선택에 대해 이야기하나다. 지금도 금리 인하 여부에 대한 기사가 쏟아져 나오고 있다. 간혹 기업에 대해 이야기한다고 해도 '저렴한'지 여부가 주요 관심사라고 할 수 있다. 가치평가의 주요 목적도 그렇지 않은가? 해당 기업이 적정 가격에 비해 싼 지 비싼지를 봐야 한다. 그러나 주식이 기업 소유권의 일부라는 것에 동의한다면 투자자가 가장 중요시해야 하는 건 그 회사가 훌.. 2024. 6. 7. 장기적 관점의 주식투자 전략 존 메이너드 케인스는 성공적인 투기꾼들의 덧없지만 강렬한 만족감을 무엇보다 잘 이해하고 있었다. '고용, 이자 및 화폐의 일반이론'을 쓰면서 케인스는 "인간의 본성은 결과물이 재빨리 나오기를 갈망하고, 평범한 사람들은 멀리 있는 이득일수록 더 높은 비율로 할인한다"는 사실을 알게 됐다. 이는 현대의 행동 경제학자들이 '과장된 할인'의 병적 상태라고 말하는 심리다. 케인스는 이런 심리학적 특징에 대한 지식을 바탕으로 투자 경력 후반기에 주식시장에서 큰 성공을 거뒀다. 장기적 전망을 갖는 것은 저평가된 주식의 숨은 잠재력을 실현하게 한다는 투자 전략과 맞아떨어진다. 뿐만 아니라 그 '꾸준함' 덕분에 적극적 투자자의 자본을 잠식하는 거래비용으로부터 투자자를 지켜주기도 한다. 그는 '고용, 이자 및 화폐의 일.. 2024. 6. 4. 케인스의 가치투자관 주식시장에서 존 메이너드 케인스가 경험한 것은 한 편의 교훈극처럼 보인다. 야심에 찬 한 청년이 오만이라는 고전적 죄로 인해 맹렬히 부를 추구하던 과정에서 모든 것을 잃는다. 겸손해진 우리의 주인공은 이제 경험을 통해 보다 지혜롭게 단장한다. 그리고 자신의 괄목할 만한 지성을 적용하여 증시에서 성공하기 위한 단 하나, 진실한 길이라고 믿는 바를 찾아낸다. "장기적으로 우리는 모두 죽는다"라고 말한 케인스였지만, 아이러니하게도 가치투자자라는 새로운 외투로 바꿔 입은 뒤에는 고집스레 단기적인 관점만을 취하는 시장을 어느 누구보다도 경멸하게 되었다. 말년의 케인스는 단기적 흐름과 사건 너머를 내다보며 주식의 장기적 수익 잠재력에 집중하고, 자신의 '애호 주식'을 확실하게 보유했다. 가치투자란 주가와 미래 수.. 2024. 6. 1. 이전 1 2 3 4 ··· 105 다음 반응형
