반응형 전체 글479 di-worsify를 경계하라_챔피언처럼 생각하고 거래하라 '챔피언처럼 생각하고 거래하라'에서 저자인 마크 미너비니는 di-worsify란 용어를 소개한다. 리스크를 헷징 하기 위해 분산투자하는 것을 diversify라고 하는데, 분산투자하려다가 수익만 깎아 먹고 헷징도 못하는 상황이 di-worsify라는 것이다. 종목 일부를 매각하고 자본을 다른 종목에 재분배할 때 포트폴리오가 지나치게 얕고 광범위하게 분산되지 않도록 해야 하는데, 종목 수가 많으면 일일이 따라가기 힘들 뿐 아니라 포지션 크기가 작아져서 잠재적인 초고수익을 훼손하게 된다. 즉, 지나치게 분산투자하면 초고수익 성과를 절대 달성할 수 없다. 이와 반대인 극단적인 경우로 포트폴리오의 대부분을 한 종목에 집중하면 파괴적인 하락 이벤트에 노출될 수 있다. 주식에 문제가 생기고 엄청난 하락(말하자면 5.. 2024. 12. 20. 재고자산과 범주 기업이 제품을 만들기 위해 보유하는 원재료이건 외부에 팔아서 이익을 남기기 위해 보유한 상품이건 간에 중요한 것은 자산이 자산다워야 한다는 것이다. 즉 생산원가보다 높은 가격에 시장에서 잘 팔여야 한다는 뜻이며, 그렇지 않은 재고자산은 가치를 상실했으므로 재고자산으로 인정할 수 없다는 이야기다. 회사는 제품을 생한하는 시점에 이미 원재료비, 인건비, 경비 등을 다 써버렸다. 돈이 지출되면 비용처리를 해야 하는데, 판매해서 돈을 벌기 위한 재고이므로 자산으로 처리해 줬다. 만약 유행이 훨씬 지나 팔리지도 않는 재고자산을 수북하게 쌓아놓은 경우, 또는 만들어낸 원가에 비해 판매가가 더 낮아져서 팔면 팔수록 손해인 재고자산이 있다면 그것들은 자산으로서의 가치를 상실한 것이다. 생산원가 이상으로 회사에 돈을 벌.. 2024. 12. 18. 대중의 광란에서 벗어나는 법_시골의사의 주식투자란 무엇인가 골드만삭스의 로버트 멘셜은 '시장의 유혹, 광기의 덫'이라는 책에서 미국의 사회학자 에드워드 올스워스 로스의 입을 빌려 광기에 대해 다음과 같이 정의했다. 첫째, 광기가 마지막 고원에 도달하는 데는 예상보다 훨씬 더 긴 시간을 필요로 한다.둘째, 전염이 강해지면 강해질수록 그것이 확산되는 범위가 커지면 커질수록 광기에 동참하는 지성들의 수준도 점점 더 높아진다.셋째, 광기가 정점으로 치달을수록 그 논리는 점차 부조리해지며 주의주장에서는 비합리적인 허점들이 속속들이 발견된다.넷째, 광기가 고조될수록 그에 따른 행동은 점점 즉각적이고 강력해진다.다섯째, 광기는 또 다른 광기를 불러오며 처음과는 서로 다른 논리들을 연결해서 본질이 변화된다.여섯째, 냉철하며 합리적인 사회보다는 정열적이고 역동적인 사회가 광기에.. 2024. 12. 16. 재무제표를 볼 때 답해야 할 사항_워런 버핏의 주주서한 회계를 공부하고 재무제표를 보는 것은 투자자의 필수 요건이라고 할 수 있다. 워런 버핏옹 역시 회계는 비즈니스 언어이므로 기업 분석을 하고 투자를 하기 위해서는 회계를 공부해야 한다고 강조한 바 있다. 그렇다면 회계와 재무제표에 통달하면 수익이 엄청난 기업을 찾을 수 있을까? 대부분의 회계관련 책에서는 아니라고 대답한다. 만약 회계 공부가 투자 성공과 바로 연결이 된다면 수많은 회계사들이 거부가 되었을 것이나 실제로는 그렇지 않기 때문이다. 그럼에도 불구하고 투자를 공부해야 하는 이유는 망할 기업을 골라내기 위해서이다. 상장된 기업이 수 없이 많다고 해도 내가 투자할 업종과 조건에 들어오는 회사는 제한적일 텐데 그중에서 절대 투자하지 말아야할 기업만 제거하더라도 투자 성공 확률은 올라간다. 재무제표는 미.. 2024. 12. 15. 이전 1 2 3 4 ··· 120 다음 반응형