반응형 전체 글511 +47% 수익과 복리 성장의 딜레마 - 1965년 요약1965년 버핏 투자조합(BPL)은 +47.2%의 수익률을 기록하며 다우지수(+14.2%)를 크게 능가했다. 그러나 버핏은 이 성과를 일회성으로 규정하고, 복리 성장의 구조적 한계와 자산 규모 확대에 대한 고민을 공유한다. 또한 버크셔 해서웨이의 경영권 인수를 통해 사업가적 전환점을 맞이하며, 실현이익보다 경제적 이익을 중시하는 회계 철학을 드러낸다.목차산업 및 역사적 배경회계 및 용어 해설사업 구조와 전략 분석자본 배분과 버핏 철학투자자에게 주는 시사점정리 및 질문산업 및 역사적 배경1965년 미국 경제는 '위대한 사회(Great Society)' 정책과 베트남전 확대 속에서 확장 국면에 접어들고 있었다. 다우지수는 전년 대비 +14.2% 상승했으며, 주식시장은 강세장을 지속했다. 그러나 이러한 환.. 2025. 7. 22. Dempster 매각과 구조조정의 정수 – 1964년 요약1964년, 버핏 투자조합은 +20.4%의 수익률로 다우지수(+14.0%)를 다시 한번 능가하였다. 조합 규모가 급증했음에도 불구하고 버핏은 복리 수익률의 지속 가능성을 지적하며, ‘지배 지분’ 전략과 구조조정 사례를 통해 복리 성장의 현실적 한계를 직시한다. Dempster Mill의 매각과 TNP 워크아웃 사례는 그의 투자 실행력과 리스크 관리 역량을 구체적으로 입증했다. 목차산업 및 역사적 배경회계 및 용어 해설사업 구조와 전략 분석자본 배분과 버핏 철학투자자에게 주는 시사점정리 및 질문산업 및 역사적 배경1964년은 미국 경제가 본격적인 확장국면에 진입하던 시기였다. 케네디 감세안의 영향으로 소비와 투자가 확대되며, 기업 실적과 시장 기대가 동반 상승하는 환경이 조성되었다. 특히 대형 제조업.. 2025. 7. 22. 버핏의 투자조합, 22.3% 복리 수익률의 경계선에 서다 - 1963년 요약1963년 주주서한은 복리 수익률의 환상을 걷어내고, 전략 구조의 반복 속에서 통제 전략 확대와 내부 자본 집중이라는 질적 전환이 시작됐음을 보여준다. 버핏은 '지속 가능한 복리'와 '자본의 주인정신 (owner mentality)'을 명확히 드러내며, 이후 버크셔 해서웨이 주주서한과 연결되는 철학을 본격화했다. 목차전략 구조의 반복과 확장복리 수익률 환상의 해체통제 전략의 질적 전환‘가족형 투자조합’의 실험투자자에게 주는 시사점정리 및 질문전략 구조의 반복과 확장1962년에 제시된 세 가지 투자 카테고리(GENERALS, WORKOUTS, CONTROLS)는 1963년에도 그대로 유지되며 전략의 일관성을 확인시킨다. 이는 단기적인 성과에 집착하지 않고, 시장 사이클에 관계없이 지속 가능한 구조적 우.. 2025. 7. 21. 1962년 하락장 속 구조적 복리 전략의 실현 요약1962년 버핏 투자조합은 다우지수 -7.6% 하락 속에서도 +13.9% 수익률을 기록하며, 하방 방어력과 복리 전략의 효과를 입증했다. 버핏은 자산 규모 확대에도 불구하고 수익률 저하 없이 세 가지 투자 카테고리를 유기적으로 운용했다. 특히 Dempster Mill 인수는 저평가 자산의 구조적 전환을 통한 복리 성장의 전형을 보여주었다.목차산업 및 역사적 배경Dempster Mill 사례사업 구조와 전략 분석자본 배분과 버핏 철학투자자에게 주는 시사점정리 및 질문산업 및 역사적 배경1962년 미국 증시는 상반기 급락, 하반기 반등이라는 대내외 불확실성의 국면에 놓여 있었다. 다우지수는 6월에 535까지 하락한 뒤, 연말에는 652로 회복했으나 연간 기준 -7.6%의 손실을 기록했다. 이 시기 인기주.. 2025. 7. 21. 이전 1 2 3 4 ··· 128 다음 반응형
