공모주 투자의 장점과 올해 3분기 수익률

보유 중인 현금을 활용할 방법을 찾던 중 공모주에도 관심을 갖게 되었습니다. 100% 승률을 가진 투자 기법은 없겠지만 충분히 공부해서 공모주 투자도 투자 전략에 포함한다면 경제적 자유로 가는 길이 조금 더 넓어지지 않을까 생각합니다. 이번 글에서는 먼저 '절대수익 전략 공모주 투자 사용설명서(이재준 저. 원앤원 북스)'에서 공모주 투자의 장점을 알아보고, 이어서 올해 3분기 공모주 수익률을 다룬 뉴스 기사 두 꼭지를 살펴보겠습니다.

 

2023.12.31 - [투자] - 공모주 청약 경쟁률 이해하기

공모주 청약 경쟁률 이해하기

 

공모주 투자의 장점

고평가 리스크 회피

공모주 투자는 고평가 리스크를 줄일 수 있습니다. '주가에 거품이 많이 꼈다'라는 말을 한 번쯤 들어보셨을 텐데요, 주식시장은 주식을 사려는 사람과 팔려는 사람이 존재하는 '수요와 공급의 격돌'하는 곳입니다. 모멘텀, 이슈 등으로 인해 수요와 공급의 밀도는 실시간으로 변하며 주가가 필요 이상으로 비싸질 수 있습니다.

 

그러나 공모주는 상대적으로 고평가 리스크에서 자유로운 편입니다. 청약이 과열되는 과정에서, 즉 수요가 필요 이상으로 많아지는 경우에도 가격 변동 없이 배정 수량에만 영향을 미치기 때문입니다. 다만 기관투자자의 수요예측 경쟁률로 설정되는 1차 확정 주가의 거품은 피할 수가 없는데, 기관투자자가 공모가 상단 혹은 그 이상을 제시할 수 있는 것이 그 이유입니다. 하지만 기관투자자가 만들어내는 거품은 의무확약장치로 수급 위험을 줄일 수 있으며, 오히려 의무보유확약으로 인해 개인투자자들에게 먼저 매도할 기회가 주어질 수 있습니다.

 

확정 공모가와 시초가의 적정 가격

'얼마나 좋은 기업인지'를 대략적으로 먼저 보여주는 것이 확정 공모가입니다. 투자자 입장에서 본다면 유사기업과의 가격을 비교해서 '대략 얼마나 좋은 가격인지'를 평가해 볼 수 있습니다. 기관투자자의 수요예측을 통해 '기관투자자가 생각하는 적정 가격 선'과 '상장 후 거품이 낀 가격'의 차이를 본다면 쉽게 이해할 수 있습니다. 투자하기 전에 자신이 생각하는 가격과 기관투자자가 생각하는 가격을 비교해 적정가격을 고려해서 투자하면 공모주 투자 성과를 높일 수 있습니다.

 

선취매를 통한 투자

주식의 원리는 간단합니다. 오를 만한 종목을 남들보다 일찍 사서 수익을 내면 되지요. 선취매는 남들보다 먼저 매매를 한다는 것입니다. 오를 수 있는 주식을 찾는 능력이 부족하다면, 주식투자로 수익을 볼 확률이 떨어질 수밖에 없을 것입니다. 이런 측면에서 공모주는 기본적으로 평등하게 선취매를 할 기회가 있는 셈입니다. 물론 상장하고 나서 공모가보다 떨어지는 경우도 있지만, 상대적으로 유통시장에서 주식투자를 하는 것보다 리스크는 적은 편입니다.

 

 

균등배정 효과

2020년까지는 증거금 1억 원을 청약으로 넣어도 1~2주밖에 못 받는 경우가 있었습니다. 그러나 2021년부터 청약을 신청한 계좌 수로 나눠서 주는 균등배정 방식이 추가되면서 증거금이 적은 소액 투자자도 더 많은 주식을 가질 수 있게 되었습니다. 2021년 처음으로 균등배정 방식이 적용된 기업은 '씨앤투스성진'인데, 예전 비례배정 방식으로 청약한다면 4천만 원을 넣어서 4주를 받았겠지만, 균등배정이 적용되면서 최소 청약증거금인 16만 원만 넣어도 주식 4주를 배정받을 수 있었습니다. 균등배정 제도가 생기면서 적은 투자 금액으로도 공모주를 배정받을 수 있게 되었습니다. 따라서 투자금액 비중을 잘 설정한다면 수익을 높일 기회를 얻을 수 있을 것입니다.

 

전략적인 매도 타이밍 설정

투자자의 가장 큰 고민은 매도 시점일 것입니다. 아무리 적은 금액이라도 마이너스 수익률이면 기분이 썩 좋지 않겠지만, 공모주의 매도 시점은 의외로 간단합니다. 대부분의 공모주 주가 움직임은 상장 이후 기간이 길수록 하락하는 경우가 많았습니다. 확신이 없는 종목이라면 욕심을 버리고 상장하는 날 시초가에 매도하는 것도 한 가지 방법입니다. 2021년 공모주 투자에서 공모가 대비 시초가에 매도하면 코스피 시장에서 15개 중 10개 기업, 코스닥 시장에서 63개 중 51개 기업이 수익을 보았습니다. 만약 1주씩 청약을 받았다고 가정하고 시초가로 매도했을 때, 코스피 시장 수익률은 47.8%, 코스닥 시장 수익률은 57.3%를 기록했습니다. 그만큼 공모주 투자는 매도 시점을 단기로 설정할 수 있다는 장점이 있습니다.

 

공모주 관련 뉴스

“3분기 공모주 상장 첫날 시초가 매도 시 81.8% 수익률”. 헤럴드 경제. 2023.10.05

올해 3분기 상장한 기업들의 시초가가 공모가 대비 81.8% 높았던 것으로 나타났습니다. 상장 기업의 대다수가 공모 희망가 상단에서 공모가를 확정하는 등 IPO(기업공개) 시장에도 훈풍이 불고 있습니다. 10월 5일 유진투자증권에 따르면 3분기 코넥스 상장, 재상장, 이전상장, 스팩 상장을 제외한 IPO기업은 총 19곳이었으며, 이는 역대 3분기 상장한 기업 수를 집계했을 때 다섯 번째로 높은 수준입니다.

 

https://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20231005000686

 

수요예측 및 일반청약 경쟁률은 2017년 이후 세 번째로 높았습니다. 기관 수요예측 경쟁률은 평균 1,277대 1을 기록했고 일반청약경쟁률은 1,164대 1을 기록했습니다. 수요예측 흥행에 따라 희망밴드 상단 이상에서 공모가를 확정한 기업 비중은 84.2%에 달했습니다.

 

수익률 역시 높게 나타났습니다. 공모주를 받아 첫날 시초가로 매도할 경우 평균 81.8%의 수익률을 올렸고 9월 말까지 보유하고 있었다면 26.5% 수준의 높은 수익을 가져갔을 것으로 분석됐습니다. 다만, 공모 금액과 시가총액은 과거 평균 대비 낮았는데, 파두를 제외하면 대어급 없이 중소형주 위주로 상장이 추진됐기 때문입니다. 유진투자증권에 따르면 3분기 상장 시가총액은 4조 2,000억 원으로, 공모 금액은 8,000억 원에 그쳤습니다.

 

증시 횡보에 더 잘 나가는 ‘공모주’… 하반기 새내기株 수익률 56%. 이투데이. 2023.09.20

한국거래소에 따르면 하반기 신규 상장한 기업(스팩 제외) 16곳의 공모가 대비 수익률은 평균 55.84%였습니다. 하반기 코스피 코스닥 지수 등락률이 각각 -0.18%, 1.66%인 것과 비교하면 공모주 투자 수익률이 훨씬 높은 셈입니다. 플러스 수익률을 기록 중인 공모주 비율도 75%에 달합니다. 현재 공모주 10개 중 7개 넘게 공모가보다 높은 수익을 내고 있다는 의미입니다.

 

이는 공모주 주가가 첫날 흥행 이후 투자심리 약화로 급락하던 경향과 대조적입니다. 통상 공모주는 청약으로 공모주를 받은 투자자들이 상장 당일 차익실현을 노리면서 주가가 하락하는 경향이 큽니다. 특히 6월 말부터 상장 첫날 가격 제한폭이 공모가의 60~400%로 확대돼 단기 과열 전망에 더욱 힘이 실린 바 있습니다. 다만 지금은 공모주가 상장 이후에도 상승세를 유지하며 투심이 쏠리는 분위기입니다.

 

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