반응형 분류 전체보기479 장기부채와 단기 잉여현금흐름에 주목하라_Rule#1 기업은 가정과 같다. 돈 쓸데가 있는데 기다릴 수 없으면 돈을 빌린다. 우리는 보통 차나 집을 살 때 돈을 빌린다. 현금을 마련할 때까지 기다리면 평생 동안 못 살지도 모른다는 사실을 알기 때문이다. 기업도 마찬가지다. 대출받는 것 자체는 문제가 없다. 모든 기업이 그렇게 하고 모든 사람이 그렇게 한다. 매달 소득은 일정하거나 조금씩 증가하는 편이지만 빌린 돈이 너무 많아서 이자를 충당하지 못할 때 문제가 발생한다. 채무불이행이라는 상황이 발생하면 집(또는 자동차나 돈을 빌린 이유가 되는 것)을 팔아서 대출을 갚아야 한다. 어떤 사람들은 더 나은 일자리를 구하리라 기대하며, 다시 말해 '미래 소득'에 근거해서 대출을 늘리다가 실직한다. 그리고 집을 빨리 팔지 못해서 신용카드 빚을 쓰고, 그러다가 결국 채.. 2024. 5. 5. 해자가 넓은 기업을 구입하는 시기_Rule#1 주가를 고려할 때 많은 투자자들이 저지르는 실수가 있다. 그들은 경쟁사와 경쟁을 잘하느냐 못하느냐가 주가 상승이나 하락에 영향을 미친다고 잘못 생각한다. 하지만 내가 볼 때 해자의 폭이 주가 상승에 영향을 끼친다. 가령 지난 7년 동안 펩시의 주가는 코카콜라 주가보다 월등히 높았다. 하지만 주식이 아니라 기업을 사야 한다는 사실을 유념하자. 기업 구매자로서 우리는 여러 요인이 주가에 영향을 미친다는 사실을 이해해야 한다. 이런 요인은 기업의 품질이나 해자의 너비와는 아무 상관이 없는 경우가 많다. 한 가지 좋은 예가 있다. 1998년 펩시의 주당 가치는 44달러였고, 코카콜라의 주당 가치는 42달러였다. 주식시장에서 펩시는 실제 가치보다 30퍼센트 낮은 30달러에 거래되고 있었다. 다른 한편 코카콜라의 .. 2024. 5. 4. 치루의 병태생리학 Etiology치루(fistula)는 내막이 상피로 이루어진 두 면 사이의 비정상적인 교통이라고 정의된다. 치루는 확인할 수 있는 내공에 의하여 직장이나 항문관과 교통 하는 비정상적인 통로 또는 공동이다. 대부분의 치루는 cryptoglandular infection으로 인하여 발생한다. Classification가장 유용하지만 복잡한 치루의 분류는 Parks 등이 기술한 분류이다. 이 분류는 재발성 치루의 치료에 특히 유용하다고 제안되어 왔다.IntersphinctericSimple low tractHigh blind tractHigh tract with rectal openingRectal opening without perineal openingExtrarectal extension: seconda.. 2024. 5. 2. 찰리 멍거의 제언_09 세속적 지혜의 기본은 무엇일까? 첫 번째 룰은, 단편적인 사실을 개별적으로만 기억한다면 이리저리 굴려봤자 아무 짝에도 소용없다는 것이다. 촘촘하게 짜인 이론에 근거하여 제대로 엮은 사실이 아니라면 어디에도 쓸 수가 없기 때문이다.- 남캘리포니아대학교 비즈니스 스쿨, 1994 제대로 투자하려면, 큰 원칙에 근거한 원대한 아이디어들을 제대로 이용하고, 그들 모두를 지속적으로 사용해야 한다. 몇 개만 사용하는 것은 소용이 없다. 사람들은 대부분 세상을 이해하는데 경제학 같은 단 한 개의 모델만 사용하고, 모든 문제를 그 모델로 다 풀어낼고 든다. 격언을 하나 예로 들어보자. "망치를 든 사람에게는 세상이 못처럼 보인다." 그런 태도는 문제를 해결하는 매우 미련한 방식이다.- 웨스코 연례 주주 총회, 2000 .. 2024. 5. 2. 이전 1 ··· 20 21 22 23 24 25 26 ··· 120 다음 반응형
