반응형 투자221 한 번에 한 기업씩 어떤 이유로든 꾸준히 또 정확하게 시장을 예측해서 돈을 벌기란 불가능하다는 사실이 충분히 입증됐다. 많은 사람들이 과거에 잘 들어맞았던 여러 지표들을 개발해서 그렇지 않다고 우리를 설득하려고 한다. 이들의 예측은 한동안 잘 맞을 수도 있지만 처음부터 틀려버릴 수도 있다. 신문이나 방송에 자주 나오는 인기 있는 전문가들조차 한두해 정도, 기껏해야 3년 정도면 수명이 끝난다. 1987년 10월의 대폭락 사태 이후 얼마나 많은 전문가들이 앞으로 5년 동안 약세장이 이어질 것이라고 예측했는가? 언제나 시간이 지나면 새로운 현자가 나타나 유명세를 타지만 이들도 다음번에 틀리는 그 순간까지만 그런 행세를 했을 뿐이다. 한때 최고의 예언자로 불렸던 조셉 그랜빌에 관한 기사가 각종 언론 매체를 장식했고, 그 뒤에는 로.. 2024. 5. 30. 훌륭한 기업의 괜찮은 가격 초창기 버크셔 해서웨이가 겪은 불운은 케인스와 워런 버핏 모두가 가르쳐주는 교훈을 보여주는 사례다. 그 교훈은 지속 가능한 경쟁우위, 또는 워런 버핏의 용어를 빌리자면 '경제적 해자'를 확보한 기업의 지분을 취득해야 한다는 것이다. 버크셔 해서웨이가 처음에 영위했던 섬유 제조업은 높은 자본적 지출이 필요한 반면, 일반적으로 저조한 수익률을 가져다주는 1차 산업이었다. 워런 버핏은 독점적인 영업권이나 확고한 과점 체제, 잘 알려진 브랜드 네임 같은 튼튼한 진입장벽을 구축하고 있는 기업들이 장기적 투자 전망에서는 훨씬 더유리하다는 점을 알게 되었다. 워런 버핏은 "순풍보다 맞바람에 더 센 기업에 투자하는 것이 중요하다"라고 강조했다. 그는 "위대한 기업이 순간적인 어려움에 사로잡힐 때 투자 기회가 나타난다".. 2024. 5. 28. 가치와 가격 그리고 가치투자자 가격은 여러분이 지불하는 것이고, 가치는 여러분이 그 대가로 얻는 것입니다.- 워런 버핏 장기적으로 볼 때 주식의 수익률이 채권보다 더 높다는 사실에 반박하는 사람은 거의 없을 것이다. 그러나 주식이 지닌 변동성 때문에 아직도 많은 이들이 주식 투자를 꺼린다. 하지만 주식의 위험은 순전히 주식을 보유하는 기간에 달려 있다.- 제레미 시겔. '투자의 미래' 벤저민 그레이엄은 다음과 같은 가정에 바탕을 두고 비정상적으로 싼 주식에 투자하는 것이 바람직하다고 생각했다.첫째, 그는 주식시장의 주가는 종종 왜곡되는 경우가 많다고 믿었다.둘째, 주식 가격은 결국 통계적으로 보더라도 정상가격으로 돌아가게 마련이라는 믿음이다.- 로버트 해그스트롬. '워렌 버핏 투자법' 성장 기업들은 짜릿할 뿐만 아니라 인상적으로 보.. 2024. 5. 26. 벤저민 그레이엄의 세 가지 교훈 워런 버핏은 벤저민 그레이엄에게서 투자의 85%를, 필립 피셔로부터 15%를 배웠다고 하면서 기회가 있을 때마다 그의 스승인 벤저민 그레이엄을 찬양합니다. 그레이엄의 세 가지 교훈은 벤저민 그레이엄의 핵심 이론을 다루고 잇는데, 우리 가치투자자들이 금과옥조로 삼아야 할 가르침입니다. 교훈 1: 기업 소유권으로서의 투자투자와 투기를 구별하는 것이 중요하며, 오로지 투기가 아닌 투자만을 하라. 투자는 사업과 닮았을 때 가장 현명한 것이므로 주식을 가격에 따라 사고파는 종이 쪼가리가 아닌 진짜 회사에 대한 소유권으로 봐야 한다. 교훈 2: 미스터 마켓의견이 아니라 사실에 근거해서 투자해야 한다. 우리가 기업의 실질 가치를 알고 있다면 이익이 되는 경우에 한해서 그 주식을 사거나 팔면 된다. 그날의 기분에 따.. 2024. 5. 26. 이전 1 ··· 6 7 8 9 10 11 12 ··· 56 다음 반응형
