우리(멍거와 버핏)라고 모든 사업의 가치를 정확히 계산할 재간은 없다. 우리는 많은 사업을 '너무 힘든 것'으로 분류하고 쉬운 것들만 몇 개 골라낸다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2007
버핏은 할인된 현금흐름을 많이 말하지만, 직접 계산하는 것을 본 적이 없다.
- '워렌 버핏 부의 진실을 말하다'. 2007
두 개의 사업이 있다고 하자. 하나는 연 12퍼센트의 수익을 연말에 가져갈 수 있다. 또 다른 하나는 똑같이 수익률이 12퍼센트이지만, 그 수익은 반드시 재투자되어야 한다. 후자의 경우 투자 도중에 현금을 절대 가져갈 수 없다는 말이다. 그건 마치, 연장을 잔뜩 쌓아 놓고 '이것들이 모두 이익이야'라고 말하는 꼴이다. 우리는 이런 종류의 사업을 아주 싫어한다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2003
그레이엄은 기업을 통째로 구입하려고 하는 개인 소유주의 관점에서 가치를 평가했다. 이 평가 방법은 많은 경우 계산 가능하다. 주식 가격에다가 주식수를 곱한 값이 가치 평가 가격의 3분의 1도 안 되는 값이 나왔다면, 그야말로 기회다. 설사 그 투자 대상이 노년의 알코올 중독자가 운영하는 따분한 사업이라고 해도, 이 가격 차이 덕택에 앞으로 당신에게 온갖 좋은 일들이 벌어진다는 뜻이다. 당신 앞에 추가 가치가 존재한다는 것은 크나큰 안전마진이 딱 버티고 서 있는 것과 마찬가지다.
- 남캘리포니아대학교 비즈니스 스쿨, 1994
이해할 수 있는 것을 다뤄야 한다. 유리하기는커녕 불리한 데다가 경쟁도 심한 게임을 굳이 해야 할까? 자신의 재능이 있는 곳을 파악해야 한다. 그리고 그 재능을 최대한 활용해라. 제일 못하는 분야에서 성공하려고 들면, 커리어는 엉망이 될 것이다. 장담할 수 있다. 제일 잘하는 분야로 뛰어들면, 복권에 당첨된 것이나 마찬가지다.
- 스탠퍼드 대학교 로스쿨, 2009
자신이 재능 있는 분야를 발견하는 것은 어렵다는 생각에 동의하지 않는다. 키가 1미터 55센티미터라면 농구선수는 하지 마라. 나이가 92세면, 할리우드에서 멜로드라마 주인공 역은 힘들 것이다. 몸무게가 160 킬로그램이면 볼쇼이 발레단에서 수석 발레리노는 될 수 없다... 능력이란 것은 상대적인 개념이다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2014
나는 내 능력 수준을 잘 알고, 그 이사은 알아서 잘 피한다. 그리고 나는 질문을 거꾸로 생각하기를 즐긴다. 우리는 타율이 좋은 편인데, 스스로 평가하는 것보다는 조금 더 능력이 있는 것 같다.
- CNBC 인터뷰, 2014
소로스는 다른 이들이 첨단 기술 산업에서 돈을 긁어모으는 것을 보고 가만히 있을 수가 없었고, 그 탓에 크게 타격을 입었다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2000
버핏과 나는 우리가 잘 알고 있는 회사와 산업만 바라본다. 다른 사람들도 마찬가지다. 당신의 재능과 시간은 무한하지 않기 때문에 잘 배분해서 써야 한다.
- 웨스코 연례 주주 총회, 2011
버핏과 내가 갖고 있는 기술은 다른 사람도 쉽게 배울 수 있다. 하나는 자신의 능력 범위를 아는 것이다. 정말 완벽하게 꿰고 있지 않다면, 그것은 능력이라고 말할 수 없다. 버핏과 나는 흔히 볼 수 있는 어리석음을 파악하는 데에 조금 유능하다. 우리는 일반적인 실수를 없애려고 부지런히 일했고, 그 덕택에 우리보다 재능 있고 부지런한 사람을 앞설 수 있었다.
- 스탠퍼드 로이어, 2009
멍거는 늘 거꾸로 생각하는 방법을 생각한다. 인생에서 행복해지는 방법을 알려고 불행해지는 법을 먼저 파악하는 것이다. 사업이 크고 튼튼해지는 방법을 알고자, 멍거는 우선 어떻게 사업이 기울고 망하는지를 공부한다. 보통 사람은 주식 시장에서 성공하는 방법을 찾아 헤매지만, 멍거는 많은 시장 참여자들이 주식시장에서 실패하는지를 신경 쓴다.
- 리 루, China Enterpreneur Magazine, 2011
능력이 있다면, 그 능력의 한계는 이미 깨닫고 있다. (능력의 한계를 벗어난 것은 아닌지) 스스로 물어보는 것 자체가 그 질문에 답하는 것이나 마찬가지다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2002
우리가 무심코 지나치는 일들이 많다. 우리 모두는 능력을 특화할 수 있는 특별한 것을 하나 집어내서 집중해야 한다.
- 웨스코 연례 주주 총회, 2002
우리는 첨단 산업은 건드리지 않는다. 그 분야는 우리가 잘 알지 못한다. 물론 고도의 기술을 필요로 하지 않는 산업도 충분히 까다롭다. 식당을 개업해서 성공하는 것이 얼마나 힘든가... 부자가 되는 게 왜 수월해야 하는가? 세상은 경쟁하기 마련이고, 쉽게 부자가 된다는 것은 불가능하다.
- 웨스코 연례 주주 총회, 1998
버핏과 나는 첨단 기술 분야는 자신이 없다. 솔직히 말하자면, 소프트웨어, 컴퓨터 칩 같은 것이 빠르게 변화하는 것을 이해하는 데에서 남들보다 뒤처진 것 같다. 우리의 부족함을 알기 때문에, 우리는 그런 분야는 가급적 피하려고 한다. 다시 말하지만, 이것은 굉장히 강력한 생각이다. 사람마다 자신만의 역량이 잇는 법이다. 그 분야 밖으로 앞서 나가는 것은 쉽지 않다. 만일, 내가 음악을 업으로 사는 사람이라면 내 음악 수준은 초보자라고 분류할 수도 없을 만큼 형편없다고 평가받을 것이다.
- 남캘리포니아대학교 비즈니스 스쿨, 1994
우리의 투자 스타일은 이름이 있다. 집중 투자라고 한다. 우리는 10종의 주식을 들고 있지 100종이나 400종씩 되는 주식을 보유하지 않는다. 집중 투자란 말이 요즘 흔히 쓰이는데, 금융 컨설턴트들이 자산 배분을 조언하거나 다른 컨설턴트를 분석하면서 무작위로 써대기 때문이다.
- 웨스코 연례 주주 총회, 2010
유사 인덱스 펀드에 투자한다면 당신은 매니저가 한몫 단단히 챙길 수 있도록 도와주는 꼴이다. 매니저는 이미 개인 자산 85퍼센트를 인덱스와 동일한 움직임을 따라가도록 투자했을 것이다.
- 웨스코 연례 주주 총회, 2005
매력적인 사람이 나와 의견이 같은 것은 언제든지 좋다. 그래서 나는 필립 피셔를 좋게 기억한다. 투자할 만한 좋은 주식을 찾는 것이 너무나 힘들기 때문에, 몇 개의 선택에 집중한다는 생각이 내게는 더할 나위 없이 좋은 생각이다. 그러나 투자자의 98퍼센트는 동의하지 않을 것이다.
- 버크셔 연례 주주 총회, 2004
버크셔 스타일의 투자자들은 분산 투자를 안 하는 편이다. 분산 투자를 미화하는 학자는 이성적인 투자자들에게 폐를 끼친 것이나 매한가지다. 그 생각 자체가 말 그대로 미친 생각이나 다름없다고 나는 생각한다. 투자 성적의 중간 정도밖에 나올 수 없게 해 놓고 만족하라고 강요하는 꼴이다. 그런 형편없는 선택을 할 필요가 있을까?
- 키플링어, 2005
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찰리 멍거의 제언_01
나는 체크리스트를 사용하면 어려운 문제들을 풀 수 있다고 굳게 믿는다. 가능성이 있는 답들과 가능성이 없는 답들을 앞에 놓고 생각해야 한다. 그러지 않으면 중요한 것을 놓칠 수 있다. - 웨
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당신의 판단력에 적정한 자신감을 갖추도록 하라... 스스로를 바보로 여기지 않는 정신은 꼭 갖추어야 할 덕목이다. 드문 것이어서 더욱더 그 힘이 큰 것이다.- 웨스코 연례 주주 총회, 2002 젊어
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