반응형 워렌 버핏처럼 가치평가 활용하는 법7 배당할인모형의 장점 배당할인모형(Dividend Discound Method)의 장점 1. 분명한 계산법 투입변수와 이들을 사용해 내재가치를 계산하는 방법이 매우 구체적이다. 다양한 가정에 따라 각 모형을 쉽게 프로그램화할 수 있고, 계산기나 엑셀 프로그램만으로도 충분히 계산할 수 있다. 2. 합리적이다 일반적인 채권에서 기대할 수 있는 현금은 일련의 배당금(이자)과 만기 시 액면가로 이루어져 있다. 따라서 그 채권의 가치는 배당금의 할인가치와 액면가의 할인가치로 계산된다. 배당할인모형이나 그 변형 모형 중 하나를 사용해 주식의 가치를 평가하는 것은 이러한 일반적인 채권의 가치 계산법을 적절하게 응용한 것이다. 3. 계산 결과를 쉽게 이해할 수 있다 배당할인모형과 두 변형모형의 계산 결과를 한 주식의 진정한 가치로 보고, .. 2024. 3. 17. 장부가(Book Value)를 이용한 가치평가의 장단점 우리는 용도가 제한적이기는 하지만 계산하기 쉬운 주당 장부가를 정기적으로 보고하고 있습니다. 시가로 장부에 계상된 유가증권은 우리의 장부가를 왜곡시키지 않습니다. 그러나 자회사의 경우, 우리 장부에 계상된 그들의 가치와 그들의 내재가치가 매우 다를 수 있으며, 따라서 우리 장부가를 왜곡시킬 수 있습니다. 이런 왜곡은 두 방향으로 진행될 수 있습니다. 예를 들어 1964년 버크셔의 주당 장부가는 19.46달러로 보고되었습니다. 그러나 그 수치는 회사의 내재가치를 상당히 과대 평가한 것이었습니다. 왜냐하면 당시 회사의 모든 자원이 수익성이 약한 섬유사업에 묶여 있었기 때문입니다. 우리의 섬유자산은 장부가만큼의 계속기업가치(going-concern value, 해당 영업활동을 계속할 경우 창출될 수익가치)나 .. 2024. 3. 13. 현금흐름할인법(discounted cash flow method)의 장점과 단점 손에 쥔 새 한 마리가 숲 속의 두 마리보다 낫다. 이솝 주식이든 채권이든, 모든 증권의 적절한 가격은 미래에 발생할 모든 수입의 합을 현재의 금리로 할인한 가치이다. 로버트 비제 장점 1. 구체적이고 명료하다 현금흐름할인법의 투입변수들은 매우 구체적이며, 이 변수를 가지고 하는 계산도 매우 구체적이고 명료하다. 다양한 가정 하에 현금흐름할인법은 쉽게 프로그램화할 수 있고, 계산기나 스프레드시트만으로도 충분히 계산할 수 있다. 2. 합리적이다 일반적인 채권에서 기대할 수 있는 현금은 일련의 배당금(이자)과 만기 시 액면가로 이루어져 있다. 따라서 그 채권의 가치는 배당금의 할인가치와 액면가의 할인가치로 계산된다. 현금흐름할인법을 사용해 한 주식의 가치를 평가하는 것은 이와 같은 일반적인 채권의 가치 계산.. 2024. 3. 10. 이전 1 2 다음 반응형
