반응형 존 메이너드 케인스3 장기적 관점의 주식투자 전략 존 메이너드 케인스는 성공적인 투기꾼들의 덧없지만 강렬한 만족감을 무엇보다 잘 이해하고 있었다. '고용, 이자 및 화폐의 일반이론'을 쓰면서 케인스는 "인간의 본성은 결과물이 재빨리 나오기를 갈망하고, 평범한 사람들은 멀리 있는 이득일수록 더 높은 비율로 할인한다"는 사실을 알게 됐다. 이는 현대의 행동 경제학자들이 '과장된 할인'의 병적 상태라고 말하는 심리다. 케인스는 이런 심리학적 특징에 대한 지식을 바탕으로 투자 경력 후반기에 주식시장에서 큰 성공을 거뒀다. 장기적 전망을 갖는 것은 저평가된 주식의 숨은 잠재력을 실현하게 한다는 투자 전략과 맞아떨어진다. 뿐만 아니라 그 '꾸준함' 덕분에 적극적 투자자의 자본을 잠식하는 거래비용으로부터 투자자를 지켜주기도 한다. 그는 '고용, 이자 및 화폐의 일.. 2024. 6. 4. 케인스의 가치투자관 주식시장에서 존 메이너드 케인스가 경험한 것은 한 편의 교훈극처럼 보인다. 야심에 찬 한 청년이 오만이라는 고전적 죄로 인해 맹렬히 부를 추구하던 과정에서 모든 것을 잃는다. 겸손해진 우리의 주인공은 이제 경험을 통해 보다 지혜롭게 단장한다. 그리고 자신의 괄목할 만한 지성을 적용하여 증시에서 성공하기 위한 단 하나, 진실한 길이라고 믿는 바를 찾아낸다. "장기적으로 우리는 모두 죽는다"라고 말한 케인스였지만, 아이러니하게도 가치투자자라는 새로운 외투로 바꿔 입은 뒤에는 고집스레 단기적인 관점만을 취하는 시장을 어느 누구보다도 경멸하게 되었다. 말년의 케인스는 단기적 흐름과 사건 너머를 내다보며 주식의 장기적 수익 잠재력에 집중하고, 자신의 '애호 주식'을 확실하게 보유했다. 가치투자란 주가와 미래 수.. 2024. 6. 1. The Warren Buffett Portfolio 읽기 03_Tenets of the Warren Buffett Way Focus Investing: The Big Picture "Find Outstanding Companies" 수년에 걸쳐 워런 버핏은 자신의 돈을 투자할 가치가 잇따고 생각하는 회사를 선택하는 방법을 개발해 왔다. 그의 선택은 훌륭한 상식에 기초하고 있다. 기업 자체가 유능한 경영진에 의해 운영된다면 그 내재가치는 결국 주가에 반영될 것이다. 따라서 버핏은 주가를 추적하는 것이 아니라 사업의 기본적인 경제성을 분석하고 경영을 평가하는 데 대부분의 에너지를 쏟는다. 그렇다고 해서 기업 분석, 즉 기업의 경제적 가치를 알려주는 모든 정보를 찾아내는 것이 특별히 더 쉽다는 의미는 아니다. 실제로 약간의 작업이 필요하다. 그러나 버핏은 이 '과제'를 수행하는 데는 시장 선두에 머물기 위해 소비하는 것보다 더 .. 2024. 3. 3. 이전 1 다음 반응형
