The Warren Buffett Portfolio 읽기 01_집중 투자

One: Focus Investing

로버트, 우리는 소수의 뛰어난 회사에만 집중하고 있어요.
우리는 집중 투자자(focus investors)입니다.

Warrren Buffett

 
나는 워런 버핏과의 대화가 마치 어제 일어난 것처럼 기억한다. 그 대화는 다음의 두 가지 이유로 나를 위한 것이었는데, 첫째, 그 대화는 내 생각을 완전히 새로운 방향으로 전환시켰다. 둘째, 그동안 내가 본능적으로 매우 합리적이라고 느껴왔지만 업계에서는 오랫동안 간과해 온 포트폴리오 관리 접근 방식에 이름을 붙였다. 이 접근 방식을 우리는 집중 투자라고 부른다. 대부분의 경험 있는 투자자들이 생각하는 것과는 정확히 반대에 있는 전략이다.  
 
할리우드 영화들은 재무 관리자에 대한 업무를 진부하게 표현해 왔다. 예를 들어, 그들은 동시에 두 대의 전화기로 통화를 하고, 사방에서 깜빡이는 컴퓨터 화면을 주시하면서 필사적으로 메모하기도 하며, 모니터 중 하나가 주가의 소폭 하락을 나타내며 깜빡일 때마다 키보드를 두드리기도 한다. 
 
전형적인 집중 투자자인 워런 버핏은 상상할 수 있는 그 어떤 것보다도 열광에 대한 이미지와는 거리가 멀다. 많은 사람들이 세계 최고의 투자자로 생각하는 그는 대개 '부드러운 말투', '현실적', '할아버지처럼 친근한'이라는 단어로 묘사되고는 하며, 투자 업계에서는 그가 하는 일에 주목한다. 버핏이 자신의 투자 전략을 '집중 투자'라고 표현한다면, 그것이 무엇을 의미하고 어떻게 이루어지는지 알아보는 것은 현명할 것이다.
 
집중 투자는 놀라울 정도로 단순한 아이디어지만, 다른 대부분의 단순한 아이디어와 마찬가지로 서로 얽힌 개념의 복잡한 토대에 기초하고 있다. 우리가 이 아이디어에 빛을 비추고 그 모든 측면을 면밀히 살펴본다면, 이면의 밝고 선명함 아래에서 깊이, 실체, 그리고 견고한 사고를 발견할 수 있을 것이다.
 

 
이 책에서 우리는 이러한 서로 맞물린 개념들을 한 번에 하나씩 자세히 살펴볼 것이지만, 지금은 단지 집중 투자의 핵심 개념을 소개하려고 한다. 이 장에서는 이 책의 목표 즉, 투자 결정과 투자 포트폴리오 관리에 대한 새로운 사고방식을 제공하고자 한다. 독자가 알아야 할 것은, 이 새로운 전략은 아마도 여러분이 주식 투자에 관해 항상 들어왔던 것과는 정반대일 것이다. 영화에서 보아왔던 월 스트리트의 진부한 장면들과 워런 버핏이 거리가 먼 것처럼, 투자에 대한 일반적인 사고방식과도 거리가 말다. 

집중 투자의 본질은 매우 간단하게 설명할 수 있다.

장기적으로 평균 이상의 수익을 낼 수 있는 소수의 종목을 선택하고,
해당 종목에 큰 규모의 투자금을 집중하며,
단기 시장이 변동성을 보이는 중에도 안정적으로 버틸 수 있는 용기를 갖는 것.

 
위 제언을 읽으면 분명 당신의 마음속에 온갖 의문점이 일어날 것이다.
"평균 이상의 수익을 내는 종목을 어떻게 알아볼 수 있나요?"
"소수의 종목이란 몇 개를 의미합니까?"
"집중은 어느 정도를 의미하지요?"
"얼마나 오래 버텨야 하나요?"
 
그리고 마지막에는 이런 질문을 할 것이다.
"집중 투자를 해야 하는 이유가 무엇입니까"
 
이 질문들에 대한 전체 답변은 다음 장에서 찾을 수 있을 것이다. 여기서 우리가 할 일은 당신이 왜 신경 써야 하는지에 대해 매우 합리적인 질문으로 시작해서 집중 투자 과정의 개요를 구성하는 것이다.
 
Reference
Rober G. Hagstrom. The Warraen Buffett Portfolio. Mastering the Power of the Focus Investment Strategy.
 

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