Stan Weinstein은 2021년에 두 번의 인터뷰를 진행했습니다. 이 인터뷰는 아직 읽어보지 않았다면 읽어볼 것을 강력히 추천하는 그의 책(주식투자 최적의 타이밍을 잡는 법)을 보완한다고 할 수 있겠습니다. 이 책은 30년 전에 쓰였지만 오늘날에도 여전히 유용합니다. 저 역시 여러 번 읽었고 트레이딩은 상승장에서만 추세와 함께 하는 것이란 것을 뼈저리게 느끼고 있습니다(저는 가능하면 인버스 투자는 하지 않고 있어요).
여기서 소개할 Stan Weinstein의 인터뷰도 역시 그렇습니다. 여전히 그가 강조하는 stage analysis(주가의 흐름은 총 4 stage로 이루어져 있고, 상승추세를 나타내는 stage 1과 stage 2이 초기에 진입하고, 하락추세인 stage 4에는 절대 진입하지 말 것)와 relative strength(상보강도, 매수를 고려 중인 종목의 주가가 해당 산업이나 지수와 비교했을 때 강한지 여부를 나타냄)에 대한 의견을 볼 수 있습니다.
추세추종 트레이더를 위한 Stan Weinstein의 조언
1. 트레이딩으로 성공하기 위해서는 경제학 학위는 제쳐두고 온전히 기술적 분석에 집중해야 한다.
기술적 분석은 수요와 공급에 관한 모든 것을 말해준다.
2. 중요한 것은 뉴스가 아니라 뉴스에 대한 시장의 반응이다.
3. 모든 breakout(돌파)가 같은 가치를 갖는 것은 아니다.
반드시 Stage 2breakout을 분석해야 한다.
4. Stage Analysis의 4 stage를 분석하는 것만으로도 당신의 시장에 대한 관점이 훨씬 나아질 수 있다.
이 4 stage에 대한 이해는 시장을 보는 능력을 크게 향상할 것이다.
5. 숲을 먼저 본 다음 나무를 봐야 한다.
즉, 시장의 추세를 먼저 분석하고, 그다음에 업종을 파악한다.
이후 종목의 breakout 여부를 확인하라.
6. Stage Analysis를 한다면 당신의 트레이딩 승률은 훨씬 좋아질 것이다.
Stage 2breakout을 발견하는데 집중한다면 승률 75%도 가능하다.
7. 손실에 대해 제대로 대처할 수 있다면 시장에서 승자가 될 수 있다.
진입 후 손실을 보고 있다면 그 트레이딩에서는 빠져나오고(stop loss) 다음 기회를 노려야 한다.
8. High quality breakout을 보이는 종목의 개수는 현재 시장이 얼마나 강한지에 대한 지표가 된다.
반대로 stage 4로 떨어지는 종목의 개수는 시장이 얼마나 약세인지 보여준다.
따라서 지금 leading stock과 lagging stock이 어느 정도 있는지 살펴봐야 한다.
9. Breakout을 보고 진입할 때에는 계획한 투자금의 반만 들어가고, 하락 시 손절한다.
진입 후 상승하였다가 조정을 받을 때(pullback) 나머지 절반을 추가한다.
Pullback 시 거래량은 감소해야 한다.
10. Breakout을 하는 두 종목 사이에서 선택을 해야 한다면, 더 강세인 업종에 속해 있는 종목을 골라라.
이는 더 높은 승률로 이어질 것이다.
11. 종목의 주가가 상승하면 25%를 수익 실현하고, 이후 조정 시 50일 이동평균선에서 지지를 받을 때 추가 매수를 한다.
어떤 종목이든 50일 이동평균선이 붕괴된다면 청산하고 나와야 한다.
12. 궁극적으로 시장에서 승자를 결정하는 것은 손실을 어떻게 다루는 가에 달려 있다.
진입 후 손실을 보고 있다면 반드시 손절매를 해야 한다.
13. 시장의 모든 날은 매수세와 매도세 간의 전쟁이라고 볼 수 있다.
당신이 보고 있는 현재의 주가가 그 현실을 반영한다.
14. 결국 종가가 모든 것을 말해준다.
주가는 모든 것을 반영하며 그것이 시장의 작동 방식이다.
15. 시장을 예측할 수 있다고 말하는 거짓말쟁이들을 멀리하라.
16. 항상 손익비(risk/reward ratio)를 기록하고, 전략의 기대치(probabilities)를 점검하라.
17. 편안히 잠자리에 들 수 있는 정도로 트레이딩하라.
이를 위해서는 position size를 보수적으로 잡아야 한다.
손실 시 포트폴리오를 망치지 않는 position size는 총투자금의 5%이다.
18. 최근에는 200일 이동평균선을 30주 이동평균선이나 50일 이동평균선보다 더 많이 사용한다.
하지만 4 stage 측면에서 볼 때 개념은 같다.
단기 트레이딩에서는 50일 이동평균선을 이용하고 장기 추세를 확인할 때는 200일 이동평균선을 활용하라.
19. 바닥을 잡겠다고 Stage 1에 진입해서는 안 된다.
종목이 상승하기 전에 base(바닥)을 다지는 stage 1에서 투자금이 많은 시간 묶일 수 있다.
20. Stage 2breakout가 주목해야 하는 부분이지만, 모든 breakout 이 같은 가치를 가지고 있지 않다.
거래량이 대량으로 증가해야 하며 그렇지 않은 경우 false breakout일 수 있다.
21. Breakout 시 평균적인 거래량보다 적어도 3배 이상 증가하는지 확인하라.
22. Breakout 시 종목의 relative strength(상보 강도)가 중요하지만 해당 업종의 추세가 더 중요하다.
즉, 더 강세인 업종의 종목을 선택하라.
23. Stage 2에서 제대로 상승 추세를 타고 있다면 조정 시 50일 이동평균선의 지지를 받을 것이며 거래량도 감소할 것이다.
50일 이동평균선이 붕괴된다면 포지션을 줄여야 한다.
24. 최근의 시장 변동성은 지난 50년 중 가장 심하다.
25. Breakout 후 주가가 급격하게 200일 이동평균선보다 두 배 이상 상승하였다면 부분 익절하라
26. Stage 1에서 base를 다지는 동안 주가는 뉴스에 덜 반응한다.
Stage 3에는 주로 좋은 소식들이 들려오는데, 사람들은 이러한 뉴스를 보고 처음 시장에 참여하기도 한다.
하지만 긍정적인 뉴스들이 나옴에도 불구하고 Stage 3에서 주가는 더 오르지 않으며 오히려 50일 이동평균선이 break down(붕괴) 되기도 한다.
지지선과 200일선이 붕괴되면 stage 4로 접어들었다고 봐야 한다.
27. Breakout을 할 때와는 달리 폭락할 때 꼭 대량 거래량이 필요한 것은 아니다.
주가는 그 자체의 무게 만으로 무너져 내릴 수 있기 때문이다.
28. 2020년 11월 초부터 2021년 3월 중순까지 시장은 물 반 고기 반인 상황이었다.
만약 당신이 트레이딩의 천재라는 느낌이 든다면 그때는 시장에서 발을 뺄 준비를 해야 한다.
29. 항상 이번 트레이딩의 결과가 최악일 것이라고 가정하고 임하라.
트레이딩이 잘되지 않는다면 시장에서 빠져나와 자신의 전략을 점검해야 한다.
시장은 항상 옳기 때문이다.
30. 'V' 모양의 천장과 'V' 모양의 바닥에 대해 어떻게 생각하는가?
이에 대한 완벽한 예로 2020년 3월을 들 수 있는데, 이때 많은 종목들이 지수와 함께 동반 상승했다.
이런 움직임을 확인할 수 없는 장세라면 'V' 모양의 바닥이 아닐 것이다.
따라서 시장의 메시지에 귀를 기울여야 한다.
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31. 오르는 주식을 섣불리 팔고 내리는 주식을 더 사는 짓은 하지 마라.
Losing position을 다루는 방법에 따라 시장에서 얼마나 벌 수 있는지가 결정될 것이다.
32. 비싸게 사서 더 비싸게 팔아라.
손실을 어떻게 확인할 것인지에 대한 계획이 있어야 한다.
33. 많은 교육을 받은 사람들일수록 Stage Analysis와 같은 단순한 방법이 시장에서 통한다는 것을 믿지 못한다.
그들의 ego가 그들이 시장에 대한 잘못된 신념을 바꾸는 것을 막는다.
34. 펀더멘털은 주가의 움직임보다 늦다(펀더멘탈은 이미 주가에 선반영 되어 있다는 뜻).
35. 10살짜리 꼬마도 Stage 4 주식을 알아볼 수 있고 또 그런 종목은 사면 안 된다는 것을 알지만, 그 기업의 CEO는 모른다.
Reference
Notes From Recent Interviews With Stan Weinstein.
JustinMarch 10, 2022 Articles, Interviews, Stage AnalysisStage Analysis, Stan Weinstein, Stock Market, Trading
정리하자면...
Stan Weinstein은 시장의 추세를 가장 중요시하는 추세추종 트레이더라고 할 수 있습니다. 시장의 추세를 가장 먼저 살피라고 하고 pullback을 기회라고 보며 비싸게 사서 더 비싸게 팔라는 조언을 보면 알 수 있지요. 물론 30주 혹은 200일 이동평균선을 중요시한다거나 거래량을 참고하는 등 다른 추세추종 트레이더와의 차이점도 있습니다. 트레이더가 자신만의 전략을 만들어갈 때 Stan Weinstein의 조언을 참고한다면 그의 말대로 손익비가 높을 뿐 아니라 승률도 개선될 것이라고 생각합니다.
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