투자를 시작하기 전 고려해야 할 사항_부의 원칙

가치투자자도 그렇지만 성공한 추세추종 트레이더의 글을 보면 트레이딩과 인생에서 성공하는 데는 공통점이 참 많다는 생각이 듭니다. 잘 되는 것은 더 잘 되게 하고, 잘 안 되는 것은 빨리 그만두는 것이 그 예라고 할 수 있겠죠. 래리 하이트는 '부의 원칙(래리 하이트 저. 나태복 역. 한빛비즈)'에서 인생과 투자에 적용할 수 있는 투자의 원칙을 설정하기 위해 다음과 같은 질문을 해야 한다고 말합니다.

 

1. 당신은 누구인가?

2. 목표가 무엇인가?

3. 인생의 게임에서 무엇을 택할 것인가?

4. 그 게임을 어디에서 할 것인가?

5. 게임을 시작하기에 적합한 투자 기간(Time Horizon)과 투자 기회(Opportunity Horizon)가 보이는가?

6. 일어날 수 있는 최악의 상황은 무엇인가?

7. 원하는 바를 얻으면 어떻게 할 것인가?

 

투자는 크게 가치투자와 추세추종으로 나눌 수 있으며, 양쪽 다 나름의 논리가 있습니다. '부의 원칙'은 주로 추세추종에 대해 설명하고 있지만, 투자를 시작하기 전 고려해야 할 다음의 사항들은 가치투자에도 마찬가지로 적용이 될 것입니다.

 

 

어떤 베팅을 할 것인가

트레이딩 시스템을 믿고 따라가면서 매일매일 돈을 번다면 좋을 것이다.
하지만 어떤 시스템도 항상 옳다고 해서 늘 돈을 벌 수는 없다.
추세추종 시스템이든 다른 어느 시스템이든 마찬가지다.
베팅에는 네 가지 종류가 있다:
좋은 베팅, 이기는 베팅, 나쁜 베팅, 지는 베팅
좋은 베팅을 1000번 하면 당신은 이길 것이다.
오랜 시간이 지나면 말이다.
그렇다면 얼마나 오랜 시간일까?
그건 알 수 없다.

아무리 좋은 전략을 취했다고 해도 손실이 나는 기간은 있을 수밖에 없습니다. 결국 시장의 상황이 전략과 맞아야 하기 때문입니다. 누군가 항상 수익만 얻을 수 있는 무적의 투자 방법을 소개한다는 그는 사기꾼입니다. 하지만 좋은 베팅을 선택했다면 중간중간 지는 베팅이 될 수는 있겠지만, 장기적으로는 이기는 베팅의 횟수가 많거나 수익금이 더 클 것이고 이는 복리로 쌓여서 성공적인 결과로 이어질 것입니다. 하지만 나쁜 베팅을 하면서 한 두 번 이기는 베팅이 되는 것은 매우 위험합니다. 즉, 어떻게 보면 나쁜 베팅 + 지는 베팅의 조합이 나쁜 베팅 + 이기는 베팅의 조합보다 더 위험할 수 있다는 것을 알아야 합니다.

 

리스크 관리가 전부다

시장은 나의 친구가 아니다.
시장이 어떻게 될지 나는 모른다.
하지만 얼마를 베팅할지, 그리고 언제 베팅할지는 내가 통제할 수 있다.
가장 중요한 제1규칙은 이것이다.
'얼마만큼 기꺼이 잃을 것인가?'
이 질문에 답하기 전에는 어떤 시도나 단 한 건의 트레이딩도 시도하지 말고 어떤 것에도 베팅하지 마라.
자신이 어떤 사람인지, 어떤 자원을 갖고 있는지, 그리고 손실에 대한 태도가 어떤지는 당신 자신만이 알 수 있다.
하지만 무엇이 되었든 당신의 인생 전부를 걸지 마라.
우리가 민트(래리 하이트의 투자 회사)에서 이용했던 몇 가지 리스크 관리 기법들이 있다.
이것은 크든 작든 모든 투자자에게 적용된다.

 

보통 투자를 처음 시작하는 사람들은 기대 수익률 혹은 기대 수익금을 정해놓고 시작합니다. 하지만 래리 하이트는 투자를 시작하기 전 얼마를 벌지보다 얼마를 잃어도 괜찮은지를 먼저 정해야 한다고 강조합니다. 워런 버핏 옹이 말한 중요한 원칙 역시 '절대 돈을 잃지 말 것'입니다. 당연히 돈을 잃으려고 투자하는 사람은 없을 것이나, 투자 전에 신중하게 전략을 고민하고 어느 정도의 손실까지 감당할 수 있는지 스스로에게 물어봐야 합니다. 투자는 당연히 원금 손실 가능성 즉, 리스크를 동반하기 때문입니다. 그리고 이에 맞춰서 베팅 규모를 정해야 합니다. 잃어도 되는 정도는 사람마다 상황에 따라 다를 것이며, 그 범위는 투자자 본인이 가장 잘 알 것입니다.

 

2022.09.28 - [투자] - 자신의 결점을 알고 실패에 익숙해질 것_Larry Hite

자신의 결점을 알고 실패에 익숙해질 것_Larry Hite

 

리스크를 어떻게 최소화할 수 있을까

1. 최악의 시나리오를 기준선으로 삼아라.
나는 언제나 내가 어떤 리스크에 처해 있는지, 그리고 얼마나 잃을 수 있는지 알기를 원한다.

2. 어떤 거래든 리스크를 최소화하라.
민트에서 우리는 단일 트레이딩에서도 투입 자산의 1퍼센트 이상의 리스크를 떠안지 않았다.
다시 말하지만, 어떤 단일 트레이딩에서도 투입 자산의 1퍼센트 이상의 리스크를 떠안지 마라.

3. 시장 변동성으로 인해 자금을 잃는 것에 대비하라.
당신은 제한된 범위의 금액 내에서 기꺼이 얼마만큼 잃어도 되는지 결정해야 한다.
감당할 수 있는 것보다 더 많은 금액을 변동성에 노출시켜서는 안 된다.

4. 분산 투자하라.
분산하고 또 분산하라.
하지만 분산된 거래들이 동일 종류의 모음이 아니어야 한다.
우리는 수십 개의 시장에서 거래했다.
오늘날에는 훨씬 더 다양해질 수 있다.

5. 원칙과 시스템을 따르라.
다른 훌륭한 트레이딩 시스템과 마찬가지로 우리 시스템도 타당한 원리들과 조사를 통해 만들어졌다.
하지만 만약 이 시스템을 20명에게 제공한다면 대다수는 실패할 것이다.
왜냐하면 대다수 사람은 그 시스템을 따를 훈련이 부족하기 때문이다.
마치 새해 첫날에 다이어트를 시작하는 사람들이 그 달 중순쯤에 포기해 버리는 것과 같다.

 

본인이 감당할 수 있는 손실 정도를 정했다면, 어떤 상황일 때 이러한 손실이 일어날 수 있는지 그려보아야 합니다. 그리고 모든 상황을 따져봤다고 해도 블랙 스완이 나타날 수 있다는 여지는 꼭 남겨놔야 합니다. 블랙 스완은 예상치 못한 곳에서 나타나기 마련이지요. 투자는 예측보다는 대응이라는 말이 있지만, 어떤 대응을 할지 미리 준비하려면 먼저 어떤 상황이 최악의 시나리오인지는 예측해 보는 것도 필요할 것입니다. 당연히 시장 폭락의 역사에 대한 책이나 자료들이 도움이 될 것이고, 블랙 스완을 다루는 책도 읽어야 합니다.

 

그렇다면 리스크를 최소화하는 방법에는 어떤 게 있을까요? 래리 하이트는 이에 대한 고민뿐만 아니라 거래 비용과 세금, 마켓 사이클을 고려해야 하고 장기적인 안목 역시 필요하며, 시장 변동성에 대비하기 위해서는 적절한 자산 배분과 헷지를 설정해야 하고, 올바른 원칙을 정했다면 중간에 흔들리지 말고 꾸준히 따라가야 한다고 조언합니다.

 

 

최악의 시나리오를 가정하라

따라서 당신의 시스템이 돈을 잃고 있을 때 어떻게 해야 할지를 미리 정해야 한다.
대다수 사람은 돈을 잃는 것에 대처하지 못한다.
어려움이 닥치면 규칙을 손보거나 슬쩍 비틀거나 바꾸려고 한다.
아주 똑똑한 사람들이 종종 그렇게 한다.
모두 자신의 높은 IQ를 매우 과신한다.

당신이 뛰어난 시장 예측 능력을 지녔다고 믿기 시작하면, 매번 곤경에 처하게 된다.
다시 한번 말하지만, 나는 늘 내 트레이딩이 틀릴 수 있음을 가정하는데, 당신의 투자 인생에서도 이런 태도가 필수적인 습관이 되어야 한다.
항상 스스로에게 "이 시나리오에서 생길 수 있는 최악의 시나리오는 무엇인가?"라고 질문해야 한다.
그러면 이 최악의 시나리오가 나의 마지노선이 된다.
언제나 위험을 얼마나 감수할지, 즉 어느 정도까지 잃어도 되는지 알게 된다.

 

절대 자신의 머리를 과신해서는 안되며, 특히 시장을 정확하게 예측하는 능력이 있다고 믿어서는 안 됩니다. 늘 베팅의 결과가 좋지 않을 수 있다는 것을 염두에 두고 어떻게 대응할 것 인기에 대한 계획이 필요합니다. 그리고 원칙을 세웠다면 가장 좋은 대응은 원칙을 지키고 기다리는 것입니다. 이러한 원칙이 있다고 해도 투자가 쉽지 않은 이유는 본인이 정한 손실 정도에 도달했을 때 과감하게 손절해야 하는 것이 필요하기 때문입니다.

 

그리고 가장 중요한 것

당신이 가장 마주치고 싶지 않은 상황은 이런 말을 하는 파트너들을 만나야 할 때이다.
"우리는 여섯 달째 돈을 잃고 있어요. 어떻게 하죠?"
경제적 생존을 걱정하지 않을 수 있어야 어떤 위기 상황에서도 현명한 결정을 할 수 있다.
자금이 부족해서 빌린 돈으로 포커 게임을 하는 사람은 돈을 잃을 것이다.
두려움에 사로잡혀 있으면 합리적인 결정을 할 수 없기 때문이다.

 

우리는 반대매매에 대한 기사를 자주 볼 수 있습니다- "커지는 반대매매 공포…“담보대출이 관건” 한국경제 TV.

레버리지를 많이 쓰고 대출 이자 때문에 곤란을 겪고 있다는 뉴스 기사 역시 자주 접하게 됩니다. 저 역시도 과거에 마이너스 통장을 이용해서 투자를 한 적이 있었고 이 기간에는 잠자리가 편하지 않았습니다. 당연히 투자 판단에도 악영향을 받았습니다. 투자는 심리 게임이기 때문에 두려움에 휩싸이면 이 게임에서 이기는 것은 너무 힘들어집니다. 무기를 들고 전쟁터에 나갔는데 그 무기를 조만간 반납해야 하고 흠집도 나지 않아야 한다면... 따라서 절대 본인의 삶이 흔들릴 수 있는 돈으로 투자하는 것은 절대로 피해야 한다는 래리 하이트의 말을 새겨 들어야겠습니다.

 

2023.10.05 - [투자] - 래리 하이트의 '부의 원칙' 읽기_01

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2023.10.05 - [투자] - 래리 하이트의 '부의 원칙' 읽기_02

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2024.02.10 - [투자] - 이야기가 아니라 수(number)가 중요하다_Larry Hyte

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