가치 투자자로서 성공하기 위한 4단계_카타야마 아키라

투자자를 크게 가치 투자자와 트레이더로 나눴을 때 큰돈은 보통 가치 투자자가 번다는 말이 있습니다. 아무래도 트레이딩은 큰 수익보다는 작은 수익이나 중간 정도의 수익을 여러 번 내고, 가치 투자는 큰 수익을 가끔 얻는다는 인식 때문일 것입니다. 그러나 트레이딩에도 여러 전략이 있는데 그중에는 큰 투자금을 적은 매매 횟수로 투입하며 추세가 장기간 이어질 때는 피라미딩도 하면서 한 번의 트레이딩에서 큰 수익을 얻기도 합니다. 물론 투자금을 작게 나누어서 많은 트레이딩에 참여하고 여기서 얻는 비교적 작은 수익금을 복리로 늘려가기도 합니다. 이러한 방법들로 큰 부를 얻게 된 트레이더들이 있지요. 트레이딩, 특히 추세추종 트레이딩의 경우 미래를 예측하기보다는 검증된 지표를 사용해서 얻은 기댓값에 베팅을 함으로써 대응을 하는 전략이라고 할 수 있습니다.

 

그렇다면 가치 투자는 어떨까요? 비교적 긴 시계열이 필요한 가치 투자라고 하면 가격에 비해 저평가된 자산에 투자한 후 주가가 가치를 상회할 때 수익을 얻는 정통 투자법입니다. 그리고 이러한 저평가된 종목에 투자한다는 것은 결국 미래에 오를 것이라고 예측 혹은 기대한다고 할 수 있을 것입니다. 그렇다면 미래를 잘 예측한다면 부자가 될 수 있을까요? 여러 매스컴에 나오는 전문가들이나 학자들, 그리고 커뮤니티에서 이런저런 뷰를 제시하는 준전문가들이 지금 부자이거나 미래에 부자가 될 수 있을까요? 그렇지 않을 것입니다. 단순히 미래를 예측한다고 부자가 될 수 있는 것은 아니기 때문입니다. '부자들의 지식창고에는 뭔가 특별한 것이 있다(최성락 저. 페이퍼로드)'에서는 일본의 유명 주식투자자인 카타야마 아키라가 말하는 투자자로 성공하는 급수 4단계를 소개합니다.

 

1단계 : 어떤 기업의 주가가 오를지 예측하는 단계

우리가 보통 어떤 자산이나 종목에 투자를 할 때는 단기간이든 장기간이든 향후 이 투자가 수익을 얻을 수 있을 것으로, 그러니까 주가가 상승할 것으로 예측하기 때문일 것입니다. 그러나 미래 예측만으로는 투자자로 성공하는 데 큰 의미가 없습니다. 미래 예측을 자주 하다 보면 맞는 경우도 많이 나오고, 현명하다거나 똑똑하다는 이야기는 들을 수 있지만 부자가 되는 것은 아닙니다. 실제로 투자를 해야 돈을 벌 수 있기 때문입니다. 따라서 미래를 예측하기만 하는 1단계는 부자가 되기 위한 입문 정도라고 볼 수 있겠습니다. 하지만 1단계라고 해서 가볍게 볼 과정은 아니고 많은 공부와 고민이 필요한 단계입니다.

 

 

2단계 : 주식을 직접 사는 단계

미래 예측을 통해 앞으로 이 기업이 잘 나간다고 생각했을 때, 그 주식을 직접 사는 단계로, 자신의 판단에 대해 직접 돈을 거는 단계입니다. 우리는 주변에서 흔히 미래에 대한 의견을 많이 들을 수 있지만 그 의견에 직접 자신의 돈을 투자하는 경우는 보기가 힘듭니다. 과거의 지식에 내기를 하는 경우는 볼 수 있는 반면, 미래의 지식에 대해 돈을 거는 사람은 거의 없지요. 즉, 진짜 투자자가 드물다는 의미입니다. 이유는 겉으로는 확신한다고 하지만 무의식적으로는 그게 확실하지 않다는 것을 알고 있기 때문일 것입니다.

 

투자를 한다는 것을 자기가 가진 것을 내어 놓는다는 것이며, 자기의 소중한 돈을 잃을 가능성이 있다는 것을 알고 돈을 거는 행위라고 할 수 있습니다. 이렇게 미래 예측에 대한 확신을 갖고 자신을 내놓을 수 있는 사람만이 투자를 할 수 있습니다. 따라서 미래 예측만으로는 성공적인 투자자나 부자가 되는 것과 상관이 없으며, 결국 돈을 내고 직접 주식을 사야만 수익을 얻을 수 있습니다.

 

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3단계 : 주식을 많이 사는 단계

미래 예측을 하고 주식을 샀는데, 예측대로 그 주식이 크게 올랐다면 부자가 될 수 있을까요? 그렇지 않습니다. 단순히 주식을 사는 것만으로는 부자가 될 수 없으며 주식을 많이 사야 부자가 될 수 있습니다. 정말로 의미 있는 수익을 얻으려면 큰돈을 투자해야 하는데, 자신의 재산 상태에 따라서 정말로 의미 있는 변화를 일으킬 수 있을 정도의 투자를 해야 부자가 될 수 있습니다. 3단계에서는 2단계보다 훨씬 더 큰 확신이 필요한 단계이며, 크게 잃을 수 있는 위험을 감수해야 합니다. 소소한 용돈 벌이나 적당한 현금 흐름이 아니라 부자가 되는 것이 목표라면 이 단계가 반드시 필요합니다.

 

4단계 : 주식을 오랫동안 보유하는 단계

앞으로 크게 오를 주식을 발견하고, 많은 투자금으로 그 주식을 많이 샀는데 실제 그 주식의 주가가 크게 올랐다면 여기서 큰 수익을 올릴 수 있을 것 같습니다. 그러나 그렇지 않습니다. 단순히 자기가 보유한 주식이 크게 올랐다고 큰 수익을 올릴 수 있는 것은 아닙니다. 주식이 크게 오르는 동안 팔지 않고 계속 가지고 있어야 큰 수익이 납니다. 그런데 오르는 주식을 팔지 않고 계속해서 보유하는 것은 또 다른 차원의 난이도입니다. 10%, 20% 오르면 기분 좋게 버틸 수 있겠지만 100%가 올라서 2배가 되고 그 이상으로 올라간다면 이야기가 달라집니다. 전설적인 펀드매니저인 피터 린치의 고객 중 상당수가 마이너스 수익률을 얻은 것은 이 단계를 버티지 못했기 때문입니다.

 

 

부자가 되기 위해서는 4단계가 중요합니다. 만약 1억이라는 큰돈을 투자했지만 부자가 되기 위해서는 10%나 20% 수익으로는 부족합니다. 2배 수익인 1억을 벌었다면 물론 큰 수익이지만 이것으로도 부자라고 할 수는 없을 것입니다. 정말로 여기서 변화가 생기려면 1억이 10억이 될 때까지, 아니면 적어도 5억은 챙겨야 부자로의 길이 열릴 것입니다. 즉, 5배, 10배가 될 때까지 들고 있어야 한다는 뜻이지요. 그야말로 극도의 '인내'가 필요한 단계입니다. 매도는 예술이라는 말이 단순하게 느껴지지 않지요.

 

20% 상승을 기대하고 샀다면 4단계는 필요 없을 것입니다. 그러나 처음에 현명한 미래 예측을 할 때는 이 정도 수익을 바란 것은 아니었을 것이고 최소한 몇 배는 오를 수 있다는 생각으로 주식을 사고 매집을 했을 것입니다. 어떤 주식이 오를 것인가를 예측하는 사람은 매우 많고, 그 주식을 사는 사람도 많습니다. 하지만 큰 자금으로 사는 사람은 그보다 적으며, 5배, 10배, 그 이상의 수익을 챙겨가는 사람은 더 적습니다. 주식으로 부자가 되는 경우가 적은 이유입니다. '50억 벌어 교수직도 던진 최성락 투자법(페이퍼로드)'에서는 비트코인으로 아주 높은 수익률을 올릴고 있을 때 팔지말지를 고민하는 최성락 교수의 고뇌를 엿볼 수 있습니다.

 

마치며

이번 글에서는 카타야마 아키라의 투자 고수가 되기 위한 4단계에 대해 알아보았습니다. 1단계에서 미래를 예측하는 것을 미리 계획된 진입 신호 정도로 바꾼다면, 가치 투자자뿐만 아니라 트레이더에게도 해당되는 내용이라고 생각합니다. 저는 이 글을 읽고 쓰면서 각오를 다지는 데 도움을 받았습니다. 현재 나름의 큰 비중을 실어 5년 이상의 장기적인 목표로 매집해 가는 종목도 있고, 3년에서 5년 정도의 기간을 생각하며 매집해 가는 종목도 있는데 이게 쉽지 않은 일이라는 것을 알고 있습니다. 생각하는 것보다 훨씬 힘든 과정이라는 것도 인정합니다. 이 장기간의 투자에서 저는 3단계를 지나고 있는데, 정말 큰돈을 벌어서 생활의 변화를 만들어내려면 4단계도 넘어서야 하고 피해서는 안 되는 과정이라는 것을 알았습니다. 이 글을 읽는 여러분은 어떠신가요? 저는 가치투자도 하고 트레이딩도 하지만 어느 쪽이든 이 글을 읽으시는 분들도 자신의 투자와 각오를 되돌아보는 계기가 되었기를 바랍니다.

 

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