롤라팔루자 경향(Lollapalooza tendency)이란?

청중: 오판의 주요 원인 24가지 중 가장 중요한 원인 하나를 꼽는다면 무엇인가요?

찰리 멍거: 가장 심각한 문제를 일으키는 원인은 여러 원인을 결합할 때 나타나는 이른바 롤라팔루자 효과입니다. 롤라팔루자 효과 역시 심리학 교과서에서 자세히 다루는 내용이 아닙니다. 여러 편향이 결합하면 그 효과는 곱으로 나타날까요, 아니면 합으로 나타날까요? 어떤 방식으로 나타날까요? 이는 당연히 심리학계가 연구 주제로 삼을 듯하지만, 실제로 기존 심리학계는 관심이 없어 보입니다. 기존 심리학 연구 방식과 판이하기 때문이죠.

찰리멍거 바이블. 김재현, 이건 편집. 에프엔미디어

 

마이크로소프트 창업자인 빌 게이츠가 "내가 만난 사람 중 사고의 폭이 가장 넓은 사람이다. 비즈니스 원칙에서 경제 원칙, 기숙사 설계, 쌍동선 설계에 이르기까지 그는 누구와도 견줄 수 없는 지식을 소유했다"라고 말한 고 찰리 멍거(Charlie Munger)는 여러 분야의 지식 중 특히 심리학의 중요성에 대해 자주 강조했습니다. 이번 글에서는 그의 강연에서 자주 나오는 '롤라팔루자 경향(Lollapalooza tendency)' 혹은 합주효과에 대해 알아보겠습니다.

 

2022.09.11 - [투자] - 찰리 멍거의 참을성

찰리 멍거의 참을성

 

롤라팔루자 경향

이 용어는 버크셔 해서웨이의 부회장이자 워런 버핏의 사업 파트너인 찰리 멍거가 만들어낸 용어입니다. 멍거는 행동경제학과 인간의 오판에 관한 논의에서 이 용어를 도입했습니다. 그는 이를 사용하여 여러 인지 편향과 심리적 경향이 동일한 방향으로 작용하여 개인이 잘못된 결정을 내리도록 이끄는 강력하고 종종 비합리적인 힘을 생성하는 상황을 설명했습니다.

 

"Lollapalooza"라는 용어 자체는 원래 일종의 음악 축제를 의미합니다. Lollapalooza는 1991년 Jane's Addiction의 리드 싱어인 Perry Farrell에 의해 만들어졌으며, 다양한 장르의 밴드와 아티스트로 구성된 다양한 라인업을 선보였습니다. 수년에 걸쳐 이 용어는 특정 종류의 사물에 대한 크고 뛰어난 예를 나타내게 되었습니다.

 

멍거는 다양한 편견과 경향의 수렴을 강조하기 위해 "롤라팔루자"라는 용어를 사용하기로 결정했습니다. 이는 이들의 결합된 효과가 얼마나 중요하고 영향력이 있을 수 있는지를 보여줍니다. 이 용어는 여러 심리적 요인이 일치하면 의사 결정에 강력하고 과장된 영향을 미칠 수 있으며 종종 극단적이고 예상치 못한 결과를 초래할 수 있음을 시사합니다.

 

찰리 멍거가 설명한 롤라팔루자 경향은 여러 인지 편향과 심리적 경향이 같은 방향으로 작용하여 그 영향을 증폭시키고 개인이 비합리적인 결정을 내리게 만드는 현상입니다. 멍거는 이러한 편견의 시너지 효과를 설명하기 위해 "롤라팔루자"라는 용어를 만들었고, 이들 편견의 결합 효과가 강력한 결과를 창출할 수 있음을 강조했습니다. 투자자에게 있어 롤라팔루자 효과에 기여할 수 있는 몇 가지 일반적인 편견은 다음과 같습니다.

 

 

과신 편향

투자자는 자신이 뛰어난 지식과 기술을 가지고 있다고 믿어 시장 움직임을 예측하는 능력을 과대평가할 수 있습니다.

 

군집화 경향

사람들은 군중을 따르는 경향이 있습니다. 다른 사람들이 특정 주식이나 자산에 투자하는 경우 개인은 철저한 조사를 수행하지 않고 이를 따를 가능성이 더 높습니다.

 

확증 편향

투자자는 자신의 기존 신념을 확인하는 정보를 찾습니다. 주식이 계속 상승할 것이라고 믿는다면, 그들은 모순되는 증거를 무시하고 이러한 믿음을 뒷받침하는 정보에 집중할 것입니다.

 

가용성 휴리스틱(Availability Heuristic)

투자자는 흔히 최근 사건을 통해 쉽게 얻을 수 있는 정보에 의존합니다. 최근 특정 주식에서 상당한 수익을 올린 사람들의 성공 사례가 있다면 다른 사람들은 위험을 고려하지 않고 투자하려는 경향이 더 클 수 있습니다.

 

고정 편향

개인은 결정을 내릴 때 자신이 받은 첫 번째 정보("앵커")에 너무 많이 의존합니다.

 

사회적 증거

사람들은 다른 사람들이 하는 일에 영향을 받습니다. 영향력 있는 인물이나 유명인이 특정 투자를 지지하면 밴드왜건 효과가 발생하여 거품이 더욱 촉진될 수 있습니다.

 

이러한 편견이 결합되면 의사 결정에 큰 영향을 미치는 강력한 힘을 만들 수 있습니다. 예를 들어, 투기적 금융 거품에서 투자자는 자신의 능력을 과대평가하고(과신 편향), 군중을 따르며(군집 사고방식), 자신의 투자 결정을 뒷받침하는 정보를 찾으며(확증 편향), 최근 정보에 더 많은 비중을 두어 Lollapalooza 경향을 나타낼 수 있습니다. 시장 동향(가용성 휴리스틱), 과거 성공을 기반으로 결정을 내림, 다른 사람의 행동에 영향을 받음(사회적 증거). 이러한 편견이 결합되면 비합리적인 과열로 이어질 수 있으며 시장 거품 형성에 기여할 수 있습니다.

 

Pixbay

 

롤라팔루자 효과는 투자자에게 어떤 영향을 미칠까?

이 경향은 본질적으로 좋거나 나쁘지 않습니다. 오히려 비합리적인 의사결정으로 이어질 수 있는 다양한 인지 편향과 심리적 경향의 수렴을 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 부정적인 맥락에서 자주 논의되는 이유는 이러한 편견의 수렴으로 인해 개인과 집단이 합리적인 분석, 객관적인 사실, 위험과 결과에 대한 신중한 고려에 기반하지 않은 결정을 내릴 수 있기 때문입니다. Lollapalooza 경향이 문제가 될 수 있는 몇 가지 이유는 다음과 같습니다.

 

투자 거품

주식 시장이 버블을 경험하고 있는 시나리오를 상상해 보세요. 과신 편향, 집단 사고방식, 확증 편향, 가용성 휴리스틱 등 여러 가지 심리적 경향이 투자자들 사이에서 작용하고 있습니다.

 

비합리적인 의사 결정

여러 편견이 결합되면 서로를 증폭시켜 사람들이 감정적으로 주도되고 충동적이며 현실이나 논리에 근거하지 않은 결정을 내리게 됩니다. 이로 인해 재정, 투자, 인간관계, 사업 등 삶의 다양한 측면에서 잘못된 선택을 하게 될 수 있습니다.

 

재정적 손실

투자 측면에서 롤라팔루자 경향은 집단적 비합리적 행동에 따라 자산 가격이 크게 부풀려지는 투기 거품에 기여할 수 있습니다. 거품이 터지면, 비합리적인 열풍에 참여한 투자자들은 종종 상당한 금전적 손실을 입게 됩니다.

 

무리 행동

사람들이 독립적인 생각 없이 군중을 따르는 경향은 위험한 상황으로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 긴급 상황이나 위기 상황에서 무리의 행동은 사람들을 당황하게 만들어 압사 또는 기타 위험한 결과를 초래할 수 있습니다.

 

 

혁신의 정체

비즈니스 및 의사결정 과정에서 순응과 무리한 행동은 혁신을 저해할 수 있습니다. 모든 사람이 동일한 패턴과 추세를 따른다면 새로운 아이디어나 접근 방식을 도입하는 것이 어려울 수 있습니다.

 

자원의 잘못된 배분

롤라팔루자 효과는 기업이나 경제에서 자원의 잘못된 배분으로 이어질 수 있습니다. 현재 인기가 있지만 지속 가능하지 않거나 장기적인 실행 가능성이 없는 부문이나 프로젝트에 투자가 유입될 수 있습니다.

 

주식시장에서 이러한 편향의 수렴은 시장의 비합리적인 활기를 증폭시켜 기본 펀더멘털에 의해 뒷받침되지 않는 부풀려진 주가로 이어집니다. 결국 거품은 꺼지고, 현실이 시작되고 가격이 급락하면 투자자들은 상당한 손실을 입게 됩니다. 이러한 맥락에서 롤라팔루자 경향은 다양한 인지 편향이 어떻게 서로를 강화하여 개인이 합리적인 분석이 아닌 정서적, 심리적 요인에 기초한 투자 결정을 내리게 하는지를 보여줍니다.

 

이러한 편견과 경향을 인식하는 것이 중요하다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이러한 편견의 존재를 인식하면 개인과 조직이 자신의 영향력을 완화하기 위한 전략을 구현할 수 있는 힘을 실어줄 수 있습니다. 비판적 사고, 다양한 관점, 데이터 기반 분석, 마음 챙김과 같은 기술은 롤라팔루자 경향의 부정적인 영향을 상쇄하고 보다 합리적인 의사 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

2024.01.20 - [투자] - 찰리 멍거의 십계명

찰리 멍거의 십계명