반응형 Per5 PBR > 1, High PER C2.4. PBR > 1왜 어떤 기업들은 주가장부가치비율(Price to book ratio, PBR)이 1.0보다 큰 가격에 거래되는가?- Reference. Financial statement analysis and security valuation 5e. Stephen H. Penman 회사가 PBR 1.0보다 높게 거래된다는 것은 회사의 시장가치가 장부가치보다 크다는 의미이다.이 현상은 주로 다음 요인들에서 설명된다.첫째, 장부가치가 기업의 경제적 가치를 제대로 반영하지 못하기 때문이다. 장부가치는 역사적 원가 기준이며, 브랜드 가치, 기술력, 네트워크 효과, 시장지배력과 같은 무형자산은 회계상 대부분 반영되지 않는다. 하지만 시장은 이러한 무형 경쟁력을 높게 평가한다. 따라서 경제적 자본이 회.. 2025. 11. 16. 주식 시장의 정상 PER은? C1.5. 1990년대 말, PER은 역사적인 평균에 비해 높았다. S&P 500 주식들의 PER은 1999년도에 33으로 매우 높았다. 1970년대에는 8에 불과했다. 당신은 얼마만큼의 PER이 정상이라고 보는가?(PER는 EPS의 역수인데, 가끔 이익 수익률이라고도 불린다. 이러한 이익 수익률을 정상적으로 간주되는 약 10%의 주식수익률과 비교해 보라.)- Financial statement analysis and security valuation. 5e. Stephen H. Penman 1990년대 후반, 특히 닷컴버블 직전이던 1999년에는 S&P 500의 주가수익비율(P/E)이 33배까지 치솟았다. 이는 투자자들이 기업이 벌어들이는 1달러의 이익에 대해 33달러를 지불했다는 뜻이다. 반면 197.. 2025. 11. 8. 과거 실적만 믿는 투자의 위험 들어가며1920년대 후반 미국 증시는 과거 실적을 근거로 미래를 낙관하는 이른바 ‘새 시대 이론(New Era Theory)’이 득세했다. 이 이론은 주가수익비율(PER)과 이익 추세에 지나치게 집착하며, 기업의 본질적 가치와 자산 축적 과정을 무시했다. 그 결과 투자자들은 건전한 원칙 대신 불완전한 논리에 의존했고, 1929년 대공황으로 이어지는 불안정한 투자 풍토를 낳게 되었다.이번 글에서는 증권 분석(벤저민 그레이엄)'에서 설명하는 과거 실적만 믿는 투자의 위험에 대해 알아보자. 새 시대 이론1. 장기투자와 이익 재투자의 힘에드 로런스 스미스가 1924년에 출간한 '보통주의 장기투자(Common Stocks as Long-Term Investments)'는 당시 주식 투자에 큰 영향을 준 책이다. .. 2025. 9. 19. Ralph Wanger에게 배우는 소형주 투자 들어가며Ralph Wanger는 재정적으로 강하고 기업가적인 관리자와 이해하기 쉬운 사업을 갖춘 소규모 회사를 보유하는 투자 스타일을 통해 1970년부터 2003년까지 Acorn Fund를 관리하면서 부러울 정도의 수익을 창출할 수 있었다. Wanger의 전략은 가치, 규모 및 성장 필터를 사용하여 장기적 성장 특성을 보이는 소규모 회사를 찾아 소형주에 투자하는 데 따르는 위험을 제한하는 데 중점을 둔다. Wanger는 자신의 책인 "A Zebra in Lion Country: Ralpha Wanger's Investment Survival Guide(작지만 강한 기업에 투자하라. 박정태 역. 굿모닝북스)"에서 자신의 전략을 설명했다. 2024년 9월 30일 현재 AAII의 Wanger 스크린은 1997.. 2024. 12. 5. 이전 1 2 다음 반응형
