가치투자에 관한 명언들 2

선택과 집중

해외 투자에서 규모가 크지 않은 시장은 제외한다. 투명성도 중요하다. 그런데 세계 상장기업 시가총액의 53%를 미국 기업이 차지하고 있다. 미국 시장이 중요하다는 사실을 기억해야 한다.

- 워런 버핏

 

가치주와 성장주의 차이는 중요하지 않다. 기업의 가치는 그 기업이 창출하는 현금의 현재 가치다. 그러므로 우리가 가치주와 성장주를 평가하는 방법은 다르지 않다. 관건은 '그 기업에서 나오는 가치를 얼마로 판단하느냐'다. 우리는 주식을 매수할 때 전체 기업의 일부를 인수한다고 생각한다. PER5배 주식이 12배가 되는 것도 가치투자고, PER 12배 주식이 18배, 24배가 되는 것도 가치투자다.

- 워런 버핏

 

성장은 방정식의 일부일 뿐이다. 성장주에 투자하라거나 가치주에 투자하라고 이야기하는 사람은 투자를 제대로 이해하지 못하는 것이다. 지능적인 투자는 모두 가치투자다. 지불하는 가격보다 얻는 가치가 더 많기에 그렇다. 몇몇 훌륭한 기업을 찾아내서 끈질기게 보유하는 투자 방식이 가치투자다.

- 찰리 멍거

 

가치투자는 늙은 기업에 투자하는 것도 아니고 테크 이외의 기업에 투자하는 것도 아니다. 적정 가치를 찾는 투자는 언제나 옳다. 

- 애스워드 다모다란

 

훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 낫다.

- 워런 버핏

 

내가 반복하는 실수 중에 가장 큰 것은 탁월한 기업에 대해 높은 가격을 지불하는 것을 여전히 좋아하지 않는다는 것이다.

- 워런 버핏

 

Warren Buffett, CEO, Berkshire Hathaway Photo credit: Gillian Zoe Segal

 

우리는 기업을 통째로 인수하는 것과 시장에서 일부 지분을 사는 것이 근본적으로 크게 다르지 않다고 생각한다. 우리의 목표는 탁월한 기업을 합리적인 가격에 사는 것이지, 그저 그런 기업을 싼 가격에 사는 것이다 아니다. 우리는 유통 주식을 살 때도 기업을 통째로 인수할 때와 똑같은 방식으로 평가한다.

- 워런 버핏

 

모두가 어떤 자산에 리스크가 있다고 믿어서 매입을 꺼리면 그 자산은 결국 리스크가 전혀 없는 수준으로 떨어진다. 가격에 포함된 모든 낙관론이 배제되고 부정적인 의견이 확산되면 리스크가 가장 적은 투자가 될 수 있다.

- 하워드 막스

 

모든 사람이 싫어한다는 이유 하나만으로 그 주식을 사지는 말라.

- 워런 버핏

 

찰리와 나는 기복 없이 매끄럽게 연간 12%의 수익을 올리는 것보다 들쭉날쭉하더라도 연 15% 수익을 올리는 쪽을 택하겠다. 수익률은 하루나 1주일 단위로는 크게 진동한다. 지구의 공전 궤도 같은 매끄럼움이 왜 필요하다는 말인가?

- 워런 버핏

 

소액으로 투자한다면 현재의 투자 가능 영역보다 범위가 넓어질 것이고 수익도 크게 늘어날 것이다. 지금도 100만 달러만 운용한다면 연 50% 정도의 수익은 낼 수 있다.

- 워런 버핏

 

 

일반인이라면 매달 조금씩 인덱스펀드에 투자하는 것을 추천한다. 일반인은 전문 투자자처럼 스스로 투자 판단을 내리기가 쉽지 않다. 20세기에 다우지수는 66에서 시작해서 11,400까지 상승했다. 이 지수에 투자했다면 누구나 좋은 결과를 얻었을 것이다. 하지만 대중은 타이밍을 잘못 예측하고 개별 주식을 잘못 선정하면서 돈을 잃는다.

- 워런 버핏

 

희한하게도 학계뿐 아니라 수많은 투자 전문가와 기업 경영진도 효율적 시장 가설을 받아들였다. 시장이 '자주' 효휼적인 것은 맞미나, 그들은 시장이 '항상' 효율적이라는 잘못된 결론을 내렸다. '자주'와 '항상'은 하늘과 땅 차이다.

- 워런 버핏

 

금은 비생산적인 자산이다. 자산을 분산하는 데 도움이 될 만한 특성이 있기는 하지만 포트폴리오에서 큰 비중을 차지해서는 안 된다.

- 워런 버핏

 

비트코인은 신기루다. 다른 사람에게 돈을 보내는 더 나은 방법이 될 수 ㅣㅇㅆ을지 몰라도 내재가치를 지니고 있지는 않다.

- 워런 버핏

 

Reference

워런 버핏 익스프레스. 이건규 저. 에프엔미디어

 

2024.03.10 - [투자] - 가치투자에 관한 명언들 1

가치투자에 관한 명언들 1